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招商宏觀：5月外貿(mào)環(huán)比增速下滑的可能性不高

2026年05月27日07:39   來(lái)源：西本資訊
摘要：招商宏觀研報(bào)稱，高頻數(shù)據(jù)顯示5月外貿(mào)環(huán)比增速下滑的可能性不高，考慮基數(shù)明顯下降，可能外貿(mào)同比增速依然會(huì)維持較快增長(zhǎng)

招商宏觀研報(bào)稱，高頻數(shù)據(jù)顯示5月外貿(mào)環(huán)比增速下滑的可能性不高，考慮基數(shù)明顯下降，可能外貿(mào)同比增速依然會(huì)維持較快增長(zhǎng)。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)總需求形勢(shì)依然呈現(xiàn)外需強(qiáng)于內(nèi)需的格局。這其實(shí)是比較出人意料的情況。按理，美伊沖突應(yīng)該對(duì)全球貿(mào)易有較大影響，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。但從4月數(shù)據(jù)來(lái)看，外貿(mào)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，而國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)增速明顯走弱。

換句話說(shuō)，至少上半年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能還是要看外貿(mào)形勢(shì)。以目前的高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，5月前4周國(guó)內(nèi)港口貨物吞吐量和集裝箱吞吐量基本保持穩(wěn)定。其中，周均貨物吞吐量為2.64億噸，略高于4月周平均水平；周均集裝箱吞吐量為662.73萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，也略高于4月周平均水平。這可能顯示5月外貿(mào)環(huán)比數(shù)據(jù)不會(huì)明顯下滑，而同比基數(shù)5月明顯低于4月。因此，貨物量的角度來(lái)看，5月出口同比大幅下滑的可能性不算高。

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