觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

國(guó)貿(mào)期貨：鐵礦盤(pán)中維持弱運(yùn)行，尾盤(pán)拉升

2024年01月17日09:30   來(lái)源：西本資訊
摘要：觀察市場(chǎng)是否會(huì)結(jié)束基本面的交易進(jìn)而轉(zhuǎn)向繼續(xù)交易宏觀預(yù)期，還是在基本面為主的交易邏輯上穿插宏觀預(yù)期交易

周二盤(pán)中黑色仍然維持鐵礦下跌，鋼廠利潤(rùn)走闊的結(jié)構(gòu)，但在尾盤(pán)鐵礦螺紋均出現(xiàn)了拉漲，盤(pán)后市場(chǎng)消息傳國(guó)內(nèi)繼2023年10月后考慮發(fā)行1萬(wàn)億超長(zhǎng)期特別國(guó)債，加大刺激，提振需求。雖然消息聲稱(chēng)仍然存在變數(shù)，但從外匯掉期等市場(chǎng)均能看出市場(chǎng)已經(jīng)相信了，并且在交易了。前期在政策空窗期的情況下，盤(pán)面逐步開(kāi)始交易邊際轉(zhuǎn)弱的現(xiàn)實(shí)，鐵礦補(bǔ)跌，送還鋼廠利潤(rùn)，現(xiàn)在宏觀新的指引出現(xiàn)的情況下，觀察市場(chǎng)是否會(huì)結(jié)束基本面的交易進(jìn)而轉(zhuǎn)向繼續(xù)交易宏觀預(yù)期，還是在基本面為主的交易邏輯上穿插宏觀預(yù)期交易。

不過(guò)不管是哪種邏輯，材相對(duì)于礦都是偏強(qiáng)的，因?yàn)樵镜倪壿嬀褪氰F礦補(bǔ)跌，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，在這個(gè)事情尚未結(jié)束的情況下，或者說(shuō)鋼廠利潤(rùn)修復(fù)并不理想的情況下，宏觀預(yù)期指引拉漲黑色，也會(huì)考慮到鋼廠利潤(rùn)這件事。因此后面一段時(shí)間個(gè)人感覺(jué)材還是強(qiáng)于礦。基本面上看礦仍然維持偏弱運(yùn)行，本期鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量基本維穩(wěn)，環(huán)比上漲3.1萬(wàn)噸至2693.6萬(wàn)噸，發(fā)運(yùn)水平處于近年來(lái)季節(jié)正常水平。

庫(kù)存方面，45港港口庫(kù)存環(huán)比上漲376.36萬(wàn)噸至12621.11萬(wàn)噸，247家鋼廠庫(kù)存繼續(xù)上漲195.66萬(wàn)噸至9981.49萬(wàn)噸，同比去年同期下降259.70萬(wàn)噸，總庫(kù)存較去年同期大約有1000萬(wàn)噸的降幅，但在鐵水逐步下跌過(guò)程中庫(kù)存邊際改善。

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