觀點爭鳴

大宗商品市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化

2026年03月28日18:40   來源：西本資訊
摘要：近期，中東地緣緊張局勢的陰霾持續(xù)籠罩全球大宗商品市場，期貨市場上演罕見的分化走勢

近期，中東地緣緊張局勢的陰霾持續(xù)籠罩全球大宗商品市場，期貨市場上演罕見的分化走勢：一邊是能源化工板塊飆升，美國WTI原油期貨一度沖破100美元/桶關(guān)口，國內(nèi)燃料油、甲醇、丙烯等期貨品種掀起漲停潮；另一邊則是貴金屬價格下跌，滬金期貨主力合約跌破1000元/克大關(guān)，幾乎回吐今年以來的漲幅。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次金油走勢分化并非簡單的“地緣避險定價”，而是供給沖擊與金融條件重新定價共同作用的結(jié)果。通脹與利率邏輯取代傳統(tǒng)避險邏輯，美聯(lián)儲政策預(yù)期成為主導(dǎo)變量，這種極端分化不僅打亂了傳統(tǒng)資產(chǎn)配置邏輯，也給市場帶來了諸多不確定性。（中國證券報）

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