觀點(diǎn)爭鳴

新湖期貨：鐵礦價(jià)格仍將盯緊鐵水走勢

2023年10月23日11:22   來源：西本資訊
摘要：鐵礦價(jià)格再創(chuàng)新高缺乏基本面支持，產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒍啻畏磸?fù)擠壓鋼廠利潤，短期鐵礦價(jià)格重心仍有望跟隨鐵水繼續(xù)回調(diào)

基本面來看，供應(yīng)端，參考四大礦山年度目標(biāo)剩余量和往年發(fā)運(yùn)節(jié)奏，四季度發(fā)運(yùn)總量仍有小幅增加空間，但是沖量大多發(fā)生在12月份，10-11月發(fā)運(yùn)周均環(huán)比9月小幅下降，傳導(dǎo)至到港方面，10-11月到港量或呈前高后低走勢；需求端，鋼廠盈利率進(jìn)一步下降，本周減產(chǎn)力度加碼，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降3.51萬噸至242.44萬噸，鐵礦絕對需求依然偏高，但環(huán)比出現(xiàn)明顯減量，有利于供需格局邊際改善；庫存方面，前期受臺(tái)風(fēng)影響的資源集中到港，港口庫存止降轉(zhuǎn)增，逐漸步入季節(jié)性累庫階段，符合市場預(yù)期，對價(jià)格擾動(dòng)有限。

綜上，鐵礦靜態(tài)基本面變化不大，延續(xù)中性供應(yīng)、高需求、低庫存格局，但呈現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)寬松趨勢，綜合考慮后續(xù)建筑鋼材逐漸進(jìn)入需求淡季，下游承接高價(jià)資源的能力存疑，鐵礦價(jià)格再創(chuàng)新高缺乏基本面支持，產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒍啻畏磸?fù)擠壓鋼廠利潤，短期鐵礦價(jià)格重心仍有望跟隨鐵水繼續(xù)回調(diào)，待市場交易邏輯轉(zhuǎn)向鋼廠冬儲(chǔ)、明年宏觀預(yù)期等新題材后再度走強(qiáng)。

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