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中金策略：A股以修復(fù)為主線 輕指數(shù)重結(jié)構(gòu)

2023年02月19日19:33   來源：西本資訊
摘要：中金策略發(fā)布報告稱，近期市場趨勢反映前期政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)活動改善驅(qū)動行情修復(fù)后，投資者開始更注重未來經(jīng)濟(jì)修復(fù)的高度，且時點臨近兩會，對后續(xù)政策的關(guān)注度有望提升

中金策略發(fā)布報告稱，近期市場趨勢反映前期政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)活動改善驅(qū)動行情修復(fù)后，投資者開始更注重未來經(jīng)濟(jì)修復(fù)的高度，且時點臨近兩會，對后續(xù)政策的關(guān)注度有望提升，在此背景下結(jié)合前期估值水平的回升，在短期市場可能缺乏明顯利好催化因素的時段，A股整體震蕩波動的趨勢可能仍將延續(xù)一段時間，待基本面實現(xiàn)實質(zhì)性企穩(wěn)恢復(fù)后，市場有望重拾升勢。

配置方面，雖然市場短線可能缺乏明顯的上行催化因素，但考慮當(dāng)前市場整體估值不貴，投資者對經(jīng)濟(jì)信心在逐步修復(fù)，當(dāng)前位置也不必過于謹(jǐn)慎，市場中期機(jī)會仍大于風(fēng)險，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)活動的修復(fù)情況、兩會前后的政策預(yù)期，海外關(guān)注主要市場的增長壓力和緊縮政策退坡預(yù)期。

未來3-6個月關(guān)注如下三條主線：1）預(yù)期不高、政策出現(xiàn)邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如受疫情影響的消費，包括食品飲料、家電、輕工家居等；2）高景氣、有政策支持、中國有競爭力的制造成長賽道，包括科技軟硬件、高端制造等；3）股價調(diào)整相對充分、中長期前景有待明朗的領(lǐng)域，如醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等。

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