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9月LPR“按兵不動”符合預期

2022年09月20日16:00   來源：西本資訊
摘要：進入9月后，人民銀行發(fā)布的最新一期報價利率顯示，當月1年期及5年期以上LPR分別報3.65%和4.30%，二者均與此前持平，符合此前市場的普遍預期。

來源： 新華財經

繼8月雙雙調降后，9月LPR整體“按兵不動”。20日最新出爐的貸款市場報價利率(LPR)顯示，9月1年期和5年期以上LPR分別維持在3.65%和4.30%，二者均與此前持平。

分析認為，本月MLF利率不變意味著LPR報價基礎未發(fā)生改變，加之8月“剛剛”經歷了非對稱下調，9月LPR報價持穩(wěn)符合預期。往后看，近期多家銀行下調存款利率為LPR進一步調降打開了空間，且5年期以上品種調降的概率更大。

LPR“按兵不動”符合預期政策以我為主兼顧內外平衡

回顧報價走勢，今年以來LPR分別在1月、5月、8月完成三次調整，其中1年期品種累計調降15BP，5年期以上品種累計調降35BP，為引導降低實體經濟融資成本以及穩(wěn)定樓市均提供了有力支持。

進入9月后，人民銀行發(fā)布的最新一期報價利率顯示，當月1年期及5年期以上LPR分別報3.65%和4.30%，二者均與此前持平，符合此前市場的普遍預期。

具體來看，一是9月MLF利率保持不變，LPR報價基礎未發(fā)生改變。人民銀行15日對本月到期的6000億元MLF資金進行了縮量續(xù)做，操作利率維持在2.75%，與此前持平。

二是LPR“剛剛”經歷較大調降，政策效果仍在持續(xù)釋放。8月，正值LPR改革三周年之際，1年期及5年期以上LPR分別下調了5BP及15BP，其中15BP的降幅已超過當月逆回購及MLF利率10BP的調整幅度，既有利于提振中長期貸款需求，也為房貸利率進一步下行鋪平道路。

在OMO、MLF、LPR集體調降等多項政策綜合助力下，8月中長貸明顯回暖。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，當月企(事)業(yè)單位中長貸增加7353億元，環(huán)比多增3894億元；住戶部門中長貸增加2658億元，“按揭貸款較7月有所回升，有助于房地產市場回暖?！庇袠I(yè)內人士如是說。

房貸利率方面，9月貝殼研究院監(jiān)測的103個重點城市主流首套、二套房貸利率分別為4.15%、4.91%，環(huán)比回落17BP、15BP.受8月5年期以上LPR調降影響，9月百城房貸利率均有下調，截至19日，已有86城房貸主流利率低至首套4.10%，二套4.90%的下限水平。

三是穩(wěn)定銀行息差，增強經營穩(wěn)定性。據(jù)德邦證券研究所固收宏觀利率組長徐亮測算，去年12月以來LPR已累計調降4次，綜合考慮LPR調降和加權貸款平均利率的下降大約減少銀行收益1830億元。LPR不連續(xù)調降也有助于保護銀行息差穩(wěn)定，從而更好支持實體經濟。

此外，考慮到內外部平衡壓力增大，植信投資研究院高級研究員王運金認為，9月離岸與在岸人民幣匯率面臨一定貶值壓力，且美聯(lián)儲9月加息75BP也基本成為共識，屆時中美利差倒掛幅度將進一步擴大，人民銀行也將對降息更加謹慎。

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