觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

黃金、白銀資產(chǎn)大面積跌停，機(jī)構(gòu)預(yù)期現(xiàn)分歧

2026年02月02日13:48   來源：西本資訊
摘要：新湖期貨研究所研究報(bào)告指出，盡管本輪金價(jià)漲幅超過去年10月高點(diǎn)，COMEX黃金非商業(yè)多頭持倉占比卻未同步刷新前高，顯示機(jī)構(gòu)追漲意愿有限

新湖期貨研究所研究報(bào)告指出，盡管本輪金價(jià)漲幅超過去年10月高點(diǎn)，COMEX黃金非商業(yè)多頭持倉占比卻未同步刷新前高，顯示機(jī)構(gòu)追漲意愿有限；白銀則呈現(xiàn)多頭大幅減倉、空頭基本持平的格局，非商業(yè)凈多頭顯著回落，反映專業(yè)資金對(duì)當(dāng)前漲勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，散戶投機(jī)情緒或更占主導(dǎo)地位。結(jié)合周五夜盤極端跌幅，不排除量化策略在高杠桿、高波動(dòng)背景下觸發(fā)程序化止損，引發(fā)踩踏式拋售。 “

不排除出現(xiàn)二次探底與反復(fù)拉鋸?！苯鹑鹌谪涃F金屬研究員吳梓杰認(rèn)為，短期金銀價(jià)格或延續(xù)高波動(dòng)狀態(tài)，走勢(shì)上近期市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)，一是美聯(lián)儲(chǔ)候任主席凱文·沃什的國會(huì)聽證、提名相關(guān)事項(xiàng)，以及他本人發(fā)言所透露出的政策立場(chǎng)、施政主張；二是美國政府再次部分“停擺”的進(jìn)展以及溢出性影響；三是下周即將公布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)。 從中長(zhǎng)期維度看，吳梓杰認(rèn)為黃金與白銀的核心支撐并未發(fā)生根本性變化。

白銀方面，在能源轉(zhuǎn)型與AI等結(jié)構(gòu)性需求支撐下，疊加部分環(huán)節(jié)供給彈性有限與現(xiàn)貨偏緊特征，供需矛盾難以在短期內(nèi)顯著緩解。 也有機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)恐慌中堅(jiān)持長(zhǎng)期看多貴金屬，中信證券最新發(fā)布金屬行業(yè)2026年投資策略，認(rèn)為貴金屬將受益于貨幣屬性和避險(xiǎn)情緒共振延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，黃金2026年有望漲至6000美元/盎司，現(xiàn)貨的極度短缺和交易熱度或帶來白銀較強(qiáng)的價(jià)格彈性，銀價(jià)2026年有望漲至120美元/盎司。（第一財(cái)經(jīng)）

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