觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中金公司：鋼鐵行業(yè)仍處于需求減量調(diào)結(jié)構(gòu)的趨勢(shì)中

2026年01月15日08:13   來(lái)源：西本資訊
摘要：我們認(rèn)為2026年行業(yè)仍處于需求減量調(diào)結(jié)構(gòu)的趨勢(shì)中，供需及盈利難見(jiàn)大幅改善，但反內(nèi)卷下格局變革帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性行情值得重視

中金公司研報(bào)指出，我們認(rèn)為2026年行業(yè)仍處于需求減量調(diào)結(jié)構(gòu)的趨勢(shì)中，供需及盈利難見(jiàn)大幅改善，但反內(nèi)卷下格局變革帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性行情值得重視，聚焦兩條主線：1）差異化產(chǎn)量管控有望推進(jìn)，綠色轉(zhuǎn)型領(lǐng)先、被低估的優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流資產(chǎn)有望迎來(lái)盈利復(fù)蘇與價(jià)值重估。2）高端鋼鐵材料迎來(lái)國(guó)產(chǎn)替代加速拐點(diǎn)，利好具備高成長(zhǎng)確定性的特鋼龍頭。

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