觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中金：黃金短期震蕩風(fēng)險(xiǎn)上升

2024年04月26日08:19   來(lái)源：西本資訊
摘要：中金大類(lèi)資產(chǎn)的CPI預(yù)測(cè)模型顯示近期美國(guó)CPI受個(gè)別分項(xiàng)異常波動(dòng)影響較大，通脹仍在下行通道之中。

中金研報(bào)表示，目前美債利率尚未明顯下行，黃金卻一度沖擊2400美元/盎司，模型殘差達(dá)到歷史最高水平，或表明短期黃金估值已經(jīng)偏高。中金認(rèn)為后續(xù)若地緣政治風(fēng)險(xiǎn)降溫，或投機(jī)資金獲利了結(jié)，黃金存在高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但從中長(zhǎng)期角度看，中金認(rèn)為黃金的上漲行情可能尚未結(jié)束。中金大類(lèi)資產(chǎn)的CPI預(yù)測(cè)模型顯示近期美國(guó)CPI受個(gè)別分項(xiàng)異常波動(dòng)影響較大，通脹仍在下行通道之中。

如果美國(guó)通脹如期改善，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息，將帶動(dòng)美債利率下行。黃金沒(méi)有真正與美債利率脫鉤，仍受到高利率壓制，利率下行或?yàn)辄S金表現(xiàn)提供新的支持。從結(jié)構(gòu)性因素看，美國(guó)債務(wù)問(wèn)題積重難返，地緣政治事件頻發(fā)，逆全球化與去美元化格局或進(jìn)一步深化，或推動(dòng)全球央行繼續(xù)增持黃金，為金價(jià)提供支撐。綜上所述，中金提示黃金短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但仍看好黃金中長(zhǎng)期配置價(jià)值。

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