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?中郵證券：震蕩仍是A股月內主旋律

2024年03月18日11:28   來源：西本資訊
摘要：對于A股而言，當下的宏觀環(huán)境決定了目前可交易需求增量邏輯的方向稀缺

中郵證券研報指出，震蕩仍是A股月內主旋律，等待更明確的右側信號。A股將迎來1—2月經濟數(shù)據(jù)，就先行的社融和房價數(shù)據(jù)來看，從經濟基本面積極看多A股的右側買點尚未出現(xiàn)，由2月CPI超預期帶來的順周期交易或難以為繼。社融方面，2月社融增速明顯下行，且居民中長期貸款再現(xiàn)負增長；房價方面，70城新建商品住房和二手房價格同比環(huán)比仍在下行，二者均指向經濟擴張的動能還有待檢驗。

在估值修復告一段落后，經濟基本面數(shù)據(jù)的成色將決定增量敘事邏輯能否持續(xù)，因此建議當下應當更注重結構性機會而非指數(shù)整體。配置方面，建議重新拾起紅利資產，適當參與算力產業(yè)鏈機會。對于A股而言，當下的宏觀環(huán)境決定了目前可交易需求增量邏輯的方向稀缺，因此投資者無非下沉至更具現(xiàn)金屬性的紅利資產或是選擇有產業(yè)發(fā)展敘事邏輯的成長賽道，目前的成長賽道中主要可以交易的有國內外雙重資本支出保障的算力產業(yè)鏈。

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