觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

國(guó)貿(mào)期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)放緩，鐵礦靜待需求啟動(dòng)

2024年03月04日10:05   來源：西本資訊
摘要：?鐵礦基本面呈現(xiàn)出供需雙弱，但其實(shí)仔細(xì)評(píng)判，供給并未弱太多，反而需求則是表現(xiàn)過弱，這也是近期鐵礦走弱的主要原因。

鐵礦基本面呈現(xiàn)出供需雙弱，但其實(shí)仔細(xì)評(píng)判，供給并未弱太多，反而需求則是表現(xiàn)過弱，這也是近期鐵礦走弱的主要原因。

供給端，截止目前，24年的供給同比往年處于相對(duì)高位的水平，鐵礦石供給端最大的亮點(diǎn)還是在烏克蘭，從烏克蘭海關(guān)出口數(shù)據(jù)可以看出24年1月烏克蘭鐵礦出口量已經(jīng)超過了俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)前的水平，但并非曇花一現(xiàn)。

2月烏克蘭鐵礦石海運(yùn)量相較于1月份只多不少，這也是近期非主流礦發(fā)運(yùn)維持高位的主要原因，因此在烏克蘭的鐵礦供給加持下，今年鐵礦的供給值得期待。庫存來看，在供需影響下，目前廠內(nèi)庫 港庫 壓港已超過去年同期水平。前幾年因?yàn)閲?guó)內(nèi)需求旺盛，整體處于去庫狀態(tài)，庫存同比一直是下滑的，直至今年是出現(xiàn)了回升，并且超過了去年同期，雖然總的庫存仍然是相對(duì)低位，但邊際變化對(duì)市場(chǎng)的影響是比較大的。

需求端，節(jié)后鋼材需求弱于預(yù)期，不論是周度數(shù)據(jù)還是高頻成交數(shù)據(jù)，都沒有給到很好的表現(xiàn)。鐵水產(chǎn)量處于低位，螺紋產(chǎn)量同比遠(yuǎn)低于去年，但庫存仍然處于高位，因此鋼廠并未加速?gòu)?fù)產(chǎn)。即便是近期爐料下降幅度較大，修復(fù)了鋼廠利潤(rùn)，鋼廠反而增加檢修計(jì)劃，可以看出利潤(rùn)回升并不足以支撐鋼廠復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)端此刻也是較為謹(jǐn)慎。

宏觀層面，兩會(huì)即將召開，關(guān)注兩會(huì)期間是給出政策為產(chǎn)業(yè)注入信心。總體來看，目前產(chǎn)業(yè)信心不足，較為謹(jǐn)慎，產(chǎn)業(yè)端主要關(guān)注后續(xù)鋼材去庫情況，去庫則會(huì)為鋼廠復(fù)產(chǎn)注入動(dòng)能。

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.fxzx.org.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。