觀點(diǎn)爭鳴

東吳證券：2024年是A股新一輪的牛市起點(diǎn)之年

2024年02月18日08:37   來源：西本資訊
摘要：東吳證券發(fā)布研報認(rèn)為，2024年是A股新一輪的牛市起點(diǎn)之年，核心資產(chǎn)有望迎來估值修復(fù)，成長風(fēng)格將崛起

東吳證券發(fā)布研報認(rèn)為，2024年是A股新一輪的牛市起點(diǎn)之年，核心資產(chǎn)有望迎來估值修復(fù)，成長風(fēng)格將崛起。一方面，當(dāng)前核心資產(chǎn)的下跌，已經(jīng)超出了基于基本面理解下的跌幅，核心資產(chǎn)的賠率交易具有明顯吸引力，估值有望迎來修復(fù)。資本市場政策催化下流動性風(fēng)險的緩釋有望對基本面/預(yù)期產(chǎn)生積極映射，呵護(hù)核心資產(chǎn)估值；后續(xù)，美債的趨勢性回落及國內(nèi)政策端發(fā)力將帶動中美名義增速差收窄，基本面回暖預(yù)期有望隨之提升，從而帶動核心資產(chǎn)估值修復(fù)。另一方面，美債收益率變化對A股風(fēng)格影響顯著，美債利率的下行將利好A股成長風(fēng)格，此前相對占優(yōu)的微盤和高股息風(fēng)格則會相對弱勢。

從分母端來看，即使美國通脹和就業(yè)市場韌性短期擾動市場預(yù)期，造成美債短期波動，但美聯(lián)儲貨幣政策邊際寬松的趨勢未改，2024年依然為降息起點(diǎn)之年，降息周期中美債收益率終將迎來趨勢性下行，利好成長風(fēng)格；從分子端來看，以核心資產(chǎn)為代表的成長風(fēng)格板塊基本面/預(yù)期進(jìn)一步下行空間有限，美聯(lián)儲降息開啟后全球需求有望回暖，帶動基本面/預(yù)期改善；從資金面來看，增量資金的回流將改善場內(nèi)流動性并重握“定價權(quán)”，外資和內(nèi)資機(jī)構(gòu)偏好的成長風(fēng)格有望崛起，微盤、高股息風(fēng)格則可能相對走弱。

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.fxzx.org.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。