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華泰期貨：市場博弈降溫，鐵礦基差修復

2024年01月23日09:10   來源：西本資訊
摘要：考慮到鐵礦基差較大，鐵水仍有向上修復空間，鋼廠補庫尚未完畢，預計鐵礦震蕩偏強。

本周整體黑色系期貨探底回升。一方面受A股大盤超跌起穩(wěn)，宏觀情緒轉暖，商品止跌反彈。另一方面，鋼廠即期利潤修復，春季補庫支撐，日均鐵水產量小幅度回升。期貨方面，本周盤面探底回升震蕩運行，鐵礦主力合約2405至周五收于957元/噸，周度環(huán)比上漲0.89%，上漲8.5元/噸?，F(xiàn)貨方面，青島港PB粉1011元/噸，周度持平。

供應方面：本周公布數據，新口徑全球發(fā)運2693.6萬噸，環(huán)比增加3.1萬噸，其中澳洲發(fā)運1573.9萬噸，環(huán)比上周減少123.7萬噸，巴西發(fā)運713.1萬噸，環(huán)比增加295.5萬噸，非主流發(fā)運407萬噸，環(huán)比減少169萬噸。鐵礦發(fā)運總量周度持平。

需求方面：本周調研247家鋼廠高爐開工率76.23%，環(huán)比上周上升0.15%，同比去年增加0.26%；高爐煉鐵產能利用率82.98%，環(huán)比增0.42%，同比減0.12%；鋼廠盈利率26.41%，環(huán)比減0.43%，同比減0.86%；日均鐵水產量221.91萬噸，環(huán)比增1.12萬噸，同比減1.83萬噸。

庫存方面：統(tǒng)計全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為10243.88萬噸；統(tǒng)計45個港口進口鐵礦庫存為12641.9萬噸，環(huán)比增20.79萬噸；日均疏港量319.21萬噸，增6.4萬噸。

整體來看，本周鐵礦石基本面供需均有改善。供應方面，本期鐵礦石供應近端強于遠端。日均鐵水產量小幅回升。當下市場受制于宏觀影響，市場對遠端需求擔憂，考慮到鐵礦基差較大，鐵水仍有向上修復空間，鋼廠補庫尚未完畢，預計鐵礦震蕩偏強。整體來看，后期應持續(xù)關注鋼廠補庫、利潤及復產檢修情況，海外發(fā)運情況，宏觀經濟環(huán)境等。

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