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國貿期貨：上方承壓 鐵礦沖高回落

2023年10月19日10:43   來源：西本資訊
摘要：總體看來，低利潤下基本只能通過打爐料負反饋的方式解決現(xiàn)有矛盾，但是鐵礦石的低庫存支撐著礦價難以出現(xiàn)大幅下調，且鋼廠競爭加劇的情況下，鐵水難以流暢下降。

經濟數(shù)據出爐，國家統(tǒng)計局稱今年四季度GDP只要同比增長4.4%以上，中國就可以完成全年GDP增長5%左右的目標?？梢钥闯瞿壳敖洕鷫毫Σ⒉淮?，鋼廠壓力也同樣有所減緩。

鋼廠的主動減產已經先于行政性壓減出現(xiàn)，國慶假期以來，陸續(xù)有20余座高爐設備開始檢修，同期雖有7座高爐復產，但整體的鐵水產量呈下降趨勢。我們能從日均鐵水產量上看到鋼廠的減產幅度，從目前245.95萬噸的鐵水產量來看，鋼廠減產幅度不及預期，若鐵水產量維持在246的高位，則鐵礦石會持續(xù)去庫。目前鐵礦石的庫存也處于歷年低位，45港進口礦庫存處于連續(xù)去庫狀態(tài)，庫存以降低至絕對低位，247家鋼廠進口礦庫存節(jié)后小幅補庫，但庫存同樣處于歷年低位，低位去庫會對鐵礦石的價格形成強力支撐，因此要解決目前的產業(yè)矛盾，鋼廠還需要繼續(xù)減產。

根據推算，日均鐵水需要下降至238噸左右鐵礦石才會達到供需平衡狀態(tài)，日均鐵水下降8噸左右，需要下降的幅度還是比較大的。從目前鋼廠的檢修情況來看，近期鐵水還是很難下降到該點位，同時鐵水下降并不會如預期般流暢，在爐料價格被打下去，鋼廠利潤有所恢復后，部分鋼廠仍然會加大生產力度提高鐵礦石的需求進而對其價格形成支撐，可能將鋼廠利潤維持在低位運行。

總體看來，低利潤下基本只能通過打爐料負反饋的方式解決現(xiàn)有矛盾，但是鐵礦石的低庫存支撐著礦價難以出現(xiàn)大幅下調，且鋼廠競爭加劇的情況下，鐵水難以流暢下降。

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