觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

國(guó)貿(mào)期貨：黑鏈指數(shù)沖高回落

2023年09月20日11:21   來(lái)源：西本資訊
摘要：黑鏈指數(shù)沖高回落，傳政策開(kāi)始關(guān)注煤價(jià)上漲問(wèn)題，部分多頭開(kāi)始離場(chǎng)。

黑鏈指數(shù)沖高回落，傳政策開(kāi)始關(guān)注煤價(jià)上漲問(wèn)題，部分多頭開(kāi)始離場(chǎng)。

宏觀方面，商品市場(chǎng)則在匯率、流動(dòng)性和低庫(kù)存三重因素推動(dòng)下，跟隨大宗之母原油和煤炭不斷走出新高，但是脫離基本面的溢價(jià)會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)快速積累，部分品種價(jià)格也進(jìn)入政策敏感區(qū)，謹(jǐn)防商品市場(chǎng)在高位出現(xiàn)多殺多式下跌。

產(chǎn)業(yè)方面，材的基本面依然是不溫不火，螺紋鋼表需穩(wěn)定在270-280之間，板材持續(xù)累庫(kù)，旺季不旺特征初顯，板塊主要靠爐料推漲，節(jié)前爐料受補(bǔ)庫(kù)支撐，基本面強(qiáng)勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，節(jié)后市場(chǎng)可能會(huì)轉(zhuǎn)頭開(kāi)始關(guān)注材的壓力；市場(chǎng)最擔(dān)心的還是成材要帶著高鐵水、高板材庫(kù)存進(jìn)入四季度，屆時(shí)冬儲(chǔ)會(huì)很尷尬，因此預(yù)計(jì)四季度產(chǎn)業(yè)大概率還要有一波預(yù)期走弱打鋼廠減產(chǎn)進(jìn)而主動(dòng)去庫(kù)的下跌行情。

雙焦方面，國(guó)內(nèi)煤礦安全事故頻發(fā)，產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)，供給擾動(dòng)是本輪煤炭上漲的重要原因，同時(shí)海外煉焦煤價(jià)格大漲進(jìn)一步助推了市場(chǎng)情緒，疊加節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)，雙焦期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)上漲，短期內(nèi)，盤(pán)面上漲過(guò)快，焦煤1900接近山西煤倉(cāng)單成本，升水蒙5倉(cāng)單100 ，焦炭2550附近也計(jì)價(jià)了三輪提漲，今日首輪提漲部分落地，產(chǎn)業(yè)層面的上漲預(yù)期已經(jīng)基本被反應(yīng)，追多風(fēng)險(xiǎn)較大。

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