觀點爭鳴

中信證券：預(yù)計未來貨幣政策會適時降準(zhǔn)、降息

2023年08月13日16:57   來源：西本資訊
摘要：我們認為今年的中報季很有可能是本輪A股盈利周期的底部，預(yù)計下半年非金融板塊盈利將進入新一輪穩(wěn)健的上行周期。

中信證券研報指出，首先，7月社融整體低于預(yù)期，其中人民幣貸款新增3459億元，同比少增3498億元，可能原因包括信貸需求被提前透支、居民提前還貸和基建財力支出回落等，當(dāng)前信貸需求偏弱，預(yù)計未來貨幣政策會適時降準(zhǔn)、降息；疊加地產(chǎn)政策逐步調(diào)整，將逐步修復(fù)實體經(jīng)濟信貸需求。其次，7月兩大物價指標(biāo)均呈現(xiàn)出積極信號，PPI同比拐點如期出現(xiàn)，且環(huán)比降幅也明顯收窄；CPI數(shù)據(jù)“名弱實強”，更值得關(guān)注的是核心CPI同比大幅回升，超出市場預(yù)期。

再次，在去年同期高基數(shù)效應(yīng)的拖累下，7月出口數(shù)據(jù)延續(xù)回落，預(yù)計8月份開始拖累出口增速的高基數(shù)因素將逐漸消退。最后，隨著價格壓制因素明顯改善，以及后續(xù)政策逐步發(fā)力，我們認為今年的中報季很有可能是本輪A股盈利周期的底部，預(yù)計下半年非金融板塊盈利將進入新一輪穩(wěn)健的上行周期。

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.fxzx.org.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。