觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中信建投：預(yù)計(jì)7月社融為全年低點(diǎn)

2023年08月13日16:40   來(lái)源：西本資訊
摘要：展望后續(xù)，更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策可能加快落地，社融增長(zhǎng)拐點(diǎn)可期。

中信建投證券研究報(bào)告指出，7月低于預(yù)期的社融數(shù)據(jù)反應(yīng)出市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心不足，信貸需求偏弱。隨著政治局會(huì)議召開，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拐點(diǎn)已經(jīng)確立。預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期將持續(xù)增強(qiáng)，后續(xù)信貸需求穩(wěn)中向好。同時(shí)政策端明確表態(tài)化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。展望后續(xù)，更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策可能加快落地，社融增長(zhǎng)拐點(diǎn)可期。

6月以來(lái)，政策端明顯轉(zhuǎn)向，降息、促內(nèi)需、穩(wěn)地產(chǎn)等推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策應(yīng)出盡出，近期政治局會(huì)議更是確立了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拐點(diǎn)，當(dāng)前政策端明確表態(tài)有利于扭轉(zhuǎn)二季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇導(dǎo)致的悲觀預(yù)期。信貸方面，隨著大部分基建等對(duì)公貸款儲(chǔ)備項(xiàng)目在上半年消耗完畢，產(chǎn)業(yè)鏈下游廣大中小企業(yè)信貸需求的修復(fù)才能明顯帶動(dòng)信貸投放增量，而近期稅收、普惠小微政策的延續(xù)有助于實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)一步改善，打通信貸需求從大基建項(xiàng)目、核心企業(yè)向下游中小企業(yè)傳導(dǎo)的堵點(diǎn)。此外，在政策端驅(qū)動(dòng)下，三季度政府債發(fā)行將明顯加快，為社融數(shù)據(jù)的改善奠定基礎(chǔ)。在社融數(shù)據(jù)再次邊際走弱后，穩(wěn)增長(zhǎng)政策更多更快的落地可以期待，預(yù)計(jì)7月社融為全年低點(diǎn)，后續(xù)將保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁(yè)面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.fxzx.org.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來(lái)源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。