下游數(shù)據(jù)

全球資源市場泡沫正在形成

2006年08月29日07:58   來源：西本資訊
摘要：

    　　全球原材料價格上漲已經(jīng)成為影響經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。在中國企業(yè)家論壇深圳高峰會上，中國銀行(601988)行長助理、中國銀行(601988)行長經(jīng)濟顧問朱民指出，未來全球資源價格還將在高位上巨幅震蕩。人類進入21世紀(jì)，股市泡沫已破解，房地產(chǎn)泡沫正在消散，但全球資源商品市場的泡沫卻正在形成中。

    朱民認為，進入21世紀(jì)以來，全球有三股“力”正在嚴(yán)重地影響著經(jīng)濟：第一股力，進入21世紀(jì)美聯(lián)儲不斷降息，貨幣大大增加，造成流動性過剩泛濫全球。第二股力，全球經(jīng)濟失衡，包括美國國內(nèi)經(jīng)濟失衡，過分消費，過度依賴進口。第三股力，全球資源性商品價格飆升。在三股力的作用下，股市泡沫已經(jīng)化解，房地產(chǎn)泡沫正在消散，資源商品市場泡沫卻正在形成中。

    五大因素推高資源商品價格

    石油、煤、鋼鐵、鉛、鋁等一系列資源商品，2000年以來價格一路牛氣沖天。朱民認為，是五個因素推高了全球資源商品價格。一是全球經(jīng)濟高速增長，需求旺盛。二是全球制造業(yè)向高能耗、生產(chǎn)效益低下的亞洲轉(zhuǎn)移，促使資源消費大大增加。另外，發(fā)展中國家的經(jīng)濟持續(xù)走強，城市化、大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)也極大帶動了資源消費。三是美元疲軟促使資源商品價格上漲。四是全球金融衍生產(chǎn)品起了推波助瀾作用。五是資源商品生產(chǎn)投資嚴(yán)重不足，形成了供給瓶頸。

    從2000年開始，石油、煤、鐵礦石、鋁、銅等10種資源商品價格，不少是成倍或數(shù)倍增長。比如鐵礦石價格上漲2倍，煤漲了3倍，原油上漲3倍。朱民分析說，從近50年的資源商品價格走勢看，目前資源商品的價格漲幅，還未超過上世紀(jì)七八十年代能源危機時上漲幅度，資源商品價格還將高位巨幅震蕩，而且需求的不確定性日益加大。

    中國原材料價格走勢不樂觀

    全球資源商品價格高位巨幅震蕩大背景下，中國資源商品市場價格走勢會怎樣？朱民表示，中國資源商品市場走勢不樂觀。

    首先，中國大規(guī)模的城市化、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)使得資源商品需求強烈，特別是中國正處于重工業(yè)化階段，中國人均銅、鋁、鋼等資源性商品的使用量，正處于起飛階段。因此，資源商品的需求規(guī)模仍將加速擴大。需求強烈，價格自然抬高。其次，中國沒有資源商品的長期供應(yīng)和需求合同市場，雖然不會放大資源商品價格波動效應(yīng)，但也沒有資源商品遠期價格風(fēng)險對沖市場。因此，中國對資源商品持續(xù)性的需求增長，將對供應(yīng)帶來持續(xù)性壓力。第三，供給不足，對外依存度越來越大。以石油為例，中國每年的消費是750萬桶原油，中國生產(chǎn)380萬桶原油，50％依賴進口。中國石油進口前三位國家分別是安哥拉、沙特、伊朗。從地緣政治角度看，中國石油的來源，具有不確定性。除此之外，我們在礦產(chǎn)上對世界的依賴性將進一步加強。朱民說，“更糟糕的是，我們現(xiàn)在發(fā)展了非常不好的工業(yè)結(jié)構(gòu)，這就是我們在國內(nèi)建立了大量的冶煉生產(chǎn)機構(gòu)。原料進口國內(nèi)冶煉，冶煉出的產(chǎn)品國內(nèi)需求已飽和，國際需求在哪里，還不知道。”所以，國際資源商品價格波動對中國企業(yè)影響更大。

    必須建立資源商品中長期供貨渠道

    面對巨幅高位震蕩的資源商品市場，中國企業(yè)應(yīng)該怎么辦？

    朱民認為，從長期看，如果我們再往后看50年，這一波價格上漲一定會過去。所以，資源市場看長期非常重要。朱民最后總結(jié)說：“如果你是投資者，我想你一定要記住，今天的高位波動和高價一定會過去。如果你是需求者，盡可能地建立中長期的供貨渠道。如果你是投機者，資源商品市場是你最好的投機天堂。但是，在這個市場里贏的概念不存在，輸?shù)母拍钜膊淮嬖凇！?來源：深圳商報

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