下游數(shù)據(jù)

中國已具備決定美元命運的能力？

2006年10月23日07:39   來源：西本資訊
摘要：

    當前，人民幣的匯率問題已成為世界關注和爭議的焦點之一。如何妥善解決這個問題，各界人士見仁見智。第四屆中國虛擬經(jīng)濟研討會昨日在深圳召開，《第一財經(jīng)日報》就此專訪了中國虛擬經(jīng)濟研究的先行者、中國經(jīng)濟學界最高獎“孫冶方獎”獲得者、南開大學虛擬經(jīng)濟與管理研究中心主任劉駿民教授。

　　《第一財經(jīng)日報》：美元與人民幣的博弈關系歷來頗受關注，請從虛擬經(jīng)濟的視角談談你的看法。 

　　劉駿民：虛擬經(jīng)濟是由觀念支撐的一套價格體系，是指在實體經(jīng)濟中的價值獨立運動之上又出現(xiàn)的價值獨立運動。它研究的對象不僅包括貨幣和金融證券在內(nèi)的金融資產(chǎn)，也包括地產(chǎn)、收藏品等主要由觀念支撐定價的商品，這些在本質上都是反映價值關系的虛擬資本。

　　布雷頓森林體系中支撐美元霸主地位的是美國強大的實體經(jīng)濟和雄厚的黃金儲備，而目前這個支撐變成了美國的實體經(jīng)濟和其國際化的虛擬經(jīng)濟平臺。

　　當虛擬經(jīng)濟成為美元霸主地位支撐時，客觀上要求虛擬經(jīng)濟不能過度的波動，否則將影響美元的幣值穩(wěn)定，威脅其儲備地位。但問題就在于虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的一個重要區(qū)別就是虛擬資產(chǎn)存在蒸發(fā)的可能性，這就是目前美元危機的根源。

　　歐元作為國際儲備貨幣中具有大占比的貨幣，使得像中國和日本等大量持有外匯儲備的國家和地區(qū)，有了較大規(guī)模改變儲備資產(chǎn)中貨幣結構的可能性。目前，中國的外匯儲備已接近一萬億美元，全球外匯儲備一共才四萬億美元。中國在事實上已具備決定美元命運的能力。

　　《第一財經(jīng)日報》：你認為目前人民幣在國際貨幣格局中處于什么狀況？

　　劉駿民：目前人民幣處于一個兩難的境地，其本質是人民幣在世界貨幣格局中的權利與經(jīng)濟實力不對等。中國實體經(jīng)濟強大，而人民幣卻被排斥在國際經(jīng)濟活動之外；中國實體經(jīng)濟交易巨大，而虛擬經(jīng)濟領域國際交易量幾近于零。

　　此外，人民幣匯率問題似乎進入了死胡同，升值將導致中國出口困難，使中國以制造業(yè)為主的經(jīng)濟受到打擊；而人民幣不升值，貿(mào)易順差就會進一步加大，使得匯率升值的壓力和國際利益的沖突也越大。

　　《第一財經(jīng)日報》：你認為應該如何解決人民幣的上述困境？

　　劉駿民：目前看來的唯一辦法就是推進人民幣的國際化。中國必須抓住經(jīng)濟增長的這一段黃金時期，順勢開放中國的資本賬戶，實現(xiàn)人民幣的自由兌換，積極推進人民幣的向外流出。通過資本項目持續(xù)逆差向外輸出人民幣，既能保持我國以制造業(yè)為主的經(jīng)濟正常發(fā)展，又能迅速減輕人民幣巨大的升值壓力。

　　同時，我們還要搭建具有一定規(guī)模的國際化的虛擬資產(chǎn)交易平臺，在不影響貿(mào)易順差的情況下輸出人民幣資產(chǎn)，以減少升值壓力。而當人民幣有下跌趨勢，從而大規(guī)模回流時，有一個巨大的吸收器來吸收回流的資金，以緩解貶值壓力。

　　《第一財經(jīng)日報》：按照你的思路，我們應該搭建一個怎樣的虛擬經(jīng)濟交易平臺？

　　劉駿民：虛擬經(jīng)濟交易平臺應該是一個綜合性的概念，包括各種金融資產(chǎn)的國際化交易。一方面可以鼓勵外國政府、有信譽的企業(yè)在中國境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，以及中國金融機構的對外人民幣貸款等輸出人民幣業(yè)務；另一方面也可以鼓勵本國企業(yè)和金融機構在境外從事同樣業(yè)務。

　　《第一財經(jīng)日報》：我國目前搭建虛擬經(jīng)濟交易平臺還存在哪些不足？

　　劉駿民：比如我國的股票、債券、地產(chǎn)的總市值不及美國的1/10，在規(guī)模上與國際化的虛擬經(jīng)濟平臺存在著較大差異。而且從結構上來看，以美國為代表的發(fā)達國家各類虛擬資產(chǎn)市場發(fā)展都較為成熟，股票、債券、房地產(chǎn)等市值占比較為均衡，而中國虛擬資產(chǎn)總市值中房地產(chǎn)基本在80%左右，結構上的不規(guī)范使得我國虛擬經(jīng)濟交易平臺具有很大缺陷，我們必須要注意虛擬經(jīng)濟規(guī)模和內(nèi)部結構和諧發(fā)展。

　　《第一財經(jīng)日報》：在虛擬經(jīng)濟的國際化平臺尚未建立之前，如何防范人民幣國際化風險？

　　劉駿民：在虛擬經(jīng)濟的國際化平臺尚未建立之前，人民幣的自由兌換可能引發(fā)熱錢對中國有限金融資產(chǎn)的沖擊，但近一萬億美元的外匯儲備已經(jīng)具備了抗擊匯率沖擊的能力。

　　我認為，人民幣國際化風險防范有三個基本原則：一是以“搭建虛擬經(jīng)濟的國際交易平臺”為先導，通過資本項目輸出人民幣資產(chǎn)緩解升值壓力；二是稍緩人民幣自由匯兌的完全放開，應有梯次地結合資本市場國際化進程逐步實現(xiàn)人民幣的自由兌換；三是要“兼顧他國和地區(qū)的經(jīng)濟利益”，協(xié)調貿(mào)易伙伴和周邊國家利益。來源:第一財經(jīng)日報  

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