下游數(shù)據(jù)

商務(wù)部三原則寬容變相期貨

2006年11月27日07:35   來(lái)源：西本資訊
摘要：

    相關(guān)部委對(duì)于變相期貨界定仍存異議。商務(wù)部提議界定變相期貨三原則：把交易作為投資平臺(tái)、以賺取差價(jià)為目的；合約交割和持倉(cāng)有一定限制且非常接近期貨交易；建立了標(biāo)準(zhǔn)化倉(cāng)單制度。

    業(yè)界期盼已久的《期貨交易管理?xiàng)l例》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《條例》)又添變數(shù)。

    據(jù)記者了解，相關(guān)部委對(duì)于《條例》中提及的變相期貨界定仍存異議。這意味著《條例》距離最后的審議程序還有距離。

    "我們希望《條例》能夠?qū)ψ兿嗥谪涀鞒雒鞔_界定，以便于商務(wù)部未來(lái)更好地對(duì)大宗現(xiàn)貨商品交易市場(chǎng)展開(kāi)有效管理和監(jiān)控。"據(jù)商務(wù)部法司人士介紹，《條例》牽頭起草單位之一 --中國(guó)證監(jiān)會(huì)已先后3次就《條例》中涉及到的變相期貨界定問(wèn)題征求商務(wù)部意見(jiàn)，但目前仍未有明確結(jié)論。

    部委爭(zhēng)議

    記者此前得到的一份《條例》草案第103條顯示："變相期貨交易是指未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，采用標(biāo)準(zhǔn)化合約和賣(mài)空、平倉(cāng)對(duì)沖、集中撮合以及履約保證等交易機(jī)制，允許公眾投資者將其作為一種金融投資工具而參與的交易行為。"

    同時(shí)，該《條例》第3條規(guī)定，"從事期貨交易活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵循公開(kāi)、公平、公正和誠(chéng)實(shí)信用的原則。禁止欺詐、內(nèi)幕交易、操縱期貨市場(chǎng)和變相期貨交易等違法行為。"

    正是證監(jiān)會(huì)主筆的上述表述，引起了部委間極大爭(zhēng)議。

    "在第3次修改意見(jiàn)時(shí)，我們明確提出了界定變相期貨的3個(gè)原則。"前述商務(wù)部條法司人士透露3點(diǎn)原則為：把交易作為投資平臺(tái)、以賺取差價(jià)為目的；合約交割和持倉(cāng)有一定限制且非常接近期貨交易；建立了標(biāo)準(zhǔn)化倉(cāng)單制度。"在實(shí)現(xiàn)量化考核的基礎(chǔ)上，所有具備這些條件的都應(yīng)該歸納為變相期貨。"

    按照這種表述，現(xiàn)有的現(xiàn)貨市場(chǎng)電子交易盤(pán)顯然不能都?xì)w為變相期貨，而這與證監(jiān)會(huì)的一貫提法明顯相左。

    電子盤(pán)前景未卜

    "國(guó)內(nèi)電子交易盤(pán)大多數(shù)是在原內(nèi)貿(mào)部一些交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，如浙江繭絲綢交易中心市場(chǎng)等。他們所開(kāi)展的電子交易形似期貨但本質(zhì)并非期貨。"商務(wù)部商業(yè)改革發(fā)展司某研究人士分析說(shuō)。

    正是因?yàn)榇罅拷梃b和采用了期貨交易過(guò)程中的合約和持倉(cāng)限制、甚至類(lèi)保證金等制度，諸多現(xiàn)貨或中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)身陷變相期貨之惑。

    事實(shí)上，也正是變相期貨概念浮出水面的這幾年，國(guó)內(nèi)電子盤(pán)交易發(fā)展迅猛，如上海現(xiàn)今僅鋼材電子盤(pán)就有四家之多。而上海第五大家鋼材電子盤(pán)交易市場(chǎng)--上海國(guó)際鋼鐵服務(wù)業(yè)中心建設(shè)的鋼鐵電子信息交易中心也將于2007年投入運(yùn)營(yíng)。

    對(duì)此，北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越表示，期貨市場(chǎng)作為一種高級(jí)市場(chǎng)交易形式，其處于金字塔的最頂端。而塔基為諸多的現(xiàn)貨市場(chǎng)，塔身則為中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)。

    "這種形態(tài)在國(guó)外也是長(zhǎng)期共存并相互促進(jìn)、發(fā)展的。"據(jù)此，他建議《條例》最好不要明確界定變相期貨，而是通過(guò)不斷健全、發(fā)展國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)來(lái)帶動(dòng)和促進(jìn)現(xiàn)貨及中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展、規(guī)范。

    "我們希望通過(guò)《條例》能夠厘清變相期貨概念，而不是封殺這個(gè)在現(xiàn)實(shí)中有著巨大市場(chǎng)需求的交易方式。"參與《期貨法》起草的一位商務(wù)部官員直言，市場(chǎng)的問(wèn)題最終還應(yīng)留給市場(chǎng)自身去解決，而不是通過(guò)行政法規(guī)強(qiáng)行束縛。

    對(duì)此，接近證監(jiān)會(huì)期貨部的業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，證監(jiān)會(huì)考慮準(zhǔn)確定義變相期貨可能意味一些市場(chǎng)會(huì)被取締，而國(guó)內(nèi)現(xiàn)有期貨市場(chǎng)并無(wú)法提供由變相期貨開(kāi)展的、諸如鋼材等交易品種，因此不忙下定義，甚至可以把定義變相期貨等問(wèn)題留給未來(lái)的《期貨法》。(中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào))

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