庫存觀市

[庫存看市場]形勢

2007年01月31日07:45   來源：西本資訊
摘要：

    新干線編者注：本文為作者授權(quán)新干線獨(dú)家刊登之作品，媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的前提，獲得新干線及作者本人書面授權(quán),并注明出處為西本新干線（www.96369.net）。本文觀點(diǎn)純屬作者個(gè)人意見，與本網(wǎng)站立場無關(guān),據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝廣大網(wǎng)友對(duì)新干線的支持。

    滬上鋼筋價(jià)格走高了，走高的背景是在農(nóng)歷12月。閑話少說，一起來看本期庫存數(shù)據(jù)。

    2007年1月26日，上海市場20倉庫建筑用HRB335鋼筋16-25mm庫存總量為81300噸，較1月19日而言，增倉7900噸，減倉幅度10.76%，庫存又顯增倉態(tài)勢；其中一類資源由18900噸減少至18400噸，減倉幅度為2.65%；二類資源由54500噸增加至62900噸，增倉幅度為15.41%。二類資源存量出現(xiàn)增倉，直接導(dǎo)致滬上本期庫存量增加。

    從規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

資源分類

日期

16mm

18mm

20mm

22mm

25mm

總量

一類資源

2007-01-19

4900

3000

4000

1400

5600

18900

2007-01-26

5100

3300

4500

1100

4400

18400

2006-01-06

3200

4400

6800

2100

6300

22800

二類資源

2007-01-19

10900

3800

10100

12900

16800

54500

2007-01-26

17500

4700

13200

9500

18000

62900

2006-01-06

6800

3300

7600

10200

5300

33200

    截至1月26日數(shù)據(jù)表明，除22mm規(guī)格意外減倉以外，其余各規(guī)格均有不同幅度增倉。而結(jié)合西本鋼鐵等商家提供的銷售數(shù)據(jù)來看，近期銷量排行開始出現(xiàn)異常，部分規(guī)格進(jìn)入銷量前列，如12mm規(guī)格等，而16mm、20mm和25mm銷量出現(xiàn)不同幅度萎縮。經(jīng)過三周的盤整，滬上庫存下一步動(dòng)向，值得密切關(guān)注。

    從產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看：2007年1月26日與1月19日相比較，一類資源主導(dǎo)前四位分別是：山西海鑫6400噸，增倉800噸；山西長治3800噸，減倉900噸；寶日2400噸，增倉500噸；陜西龍門1300噸，減倉400噸。

    二類主導(dǎo)前五位分別是：滬寶18800噸，較1月19日減倉1800噸；河北敬業(yè)12100噸，減倉700噸；四平紅嘴5600噸，減倉1100噸；唐山銀豐3700噸，減倉1700；山東西王1300噸。此外，數(shù)據(jù)上出現(xiàn)10000余噸北臺(tái)資源。

    截至1月26日的數(shù)據(jù)表明，形勢仍然較不明朗，大部分產(chǎn)地資源處于減倉之中，而新增產(chǎn)地資源卻使滬上庫存總量增加。

    線材資源方面：1月26日，滬上20個(gè)倉庫建筑用Q235牌號(hào)6.5mm盤條庫存總量7300噸，較上期減少1200余噸；對(duì)比2006年1月6日數(shù)據(jù)來看，當(dāng)時(shí)線材庫存量為15600噸左右。

    三級(jí)鋼資源方面：新干線的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2007年1月26日，滬上20個(gè)倉庫HRB400牌號(hào)鋼筋16-25mm規(guī)格庫存總量為44300噸，主導(dǎo)資源排名情況如下表：（單位：噸）

1月26日

馬鋼

南昌

日照

唐鋼

天鐵

滬寶

承鋼

濟(jì)鋼

西城

4900

2000

13100

1000

2600

3600

2000

1500

2200

1月19日

馬鋼

萍鄉(xiāng)

日照

寶日

天鐵

新莊

承鋼

永鋼

西城

9700

1900

13600

1200

2500

1800

2000

1400

2800

    數(shù)據(jù)表明，三級(jí)鋼庫存總量呈繼續(xù)上升態(tài)勢，綜合來看，這種趨勢已經(jīng)持續(xù)了4周有余，且增倉幅度在逐步加大。

    增倉應(yīng)該是在意料之中，結(jié)合本期兩個(gè)交易日狀況來看，價(jià)格繼續(xù)走高是在庫存增加，銷量并不見增加的情況下發(fā)生的。常理來看，可能是某些預(yù)期左右著市場行為。

    首先，從2006全年產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，鋼筋實(shí)際產(chǎn)量增幅在17%-33%之間，盤條實(shí)際增幅在12%-22%之間。然而扣除進(jìn)出口數(shù)據(jù)之后，我們可以發(fā)現(xiàn)，自下半年以來，鋼筋凈產(chǎn)量增幅最高不過17%，最低只有9%，前面我們也提到過需求增幅問題，事實(shí)上建設(shè)項(xiàng)目投資增幅在06年下半年始終高于鋼筋、盤條國內(nèi)供給量增幅。

    釜底抽薪的問題是，如此之高的鋼材出口量能夠持續(xù)多久？依目前情況來看，春節(jié)前后，這一矛盾或仍將繼續(xù)存在。

    其次，關(guān)注建項(xiàng)目投資增幅。從政策層面來看，壓制投資在2007是否會(huì)有較為激烈的具體措施出臺(tái)，也是值得關(guān)注的重點(diǎn)。

    其三、華北區(qū)域因素。依照目前區(qū)域環(huán)境來看，滬上本地庫存量中，北方廠家生產(chǎn)三級(jí)鋼資源較多，這與噸鋼收益率關(guān)系密切。北方鋼廠聯(lián)盟新近出臺(tái)的二級(jí)鋼價(jià)格政策，能否有效落實(shí)，也是值得關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)。

    說來說去，落實(shí)到一句老話：利潤，抓住該得到的部分；形勢，要看長遠(yuǎn)一些。[文]西本新干線工作室 elson

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