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    國際貨幣基金組織（IMF）作為一家專業(yè)的全球性金融合作組織，經(jīng)常論道全球市場，并給發(fā)展中國家提各種各樣的財務建議。不過眾所周知的是，IMF雖然名義上是一家全球性組織，但它因為各種原因，受美國政府的影響最大，因此，此前的種種表現(xiàn)，不少都被解讀為維護美國利益?？勺罱麵MF對美國經(jīng)濟的一番表態(tài)，不得不讓人懷疑，IMF似乎也開始對美國經(jīng)濟的前景很不樂觀了。

    據(jù)報道，IMF近日發(fā)布了最新的半年度《全球經(jīng)濟展望》，該報告指出，由于對美國市場的依賴下降，全球經(jīng)濟能擺脫美國經(jīng)濟增長放緩的影響。IMF表示，如果美國經(jīng)濟放緩程度在預期之內(nèi)，多數(shù)國家應該能擺脫美國經(jīng)濟的影響，并能維持強勁的增長。IMF認為，美國房地產(chǎn)市場衰退是美國特有的，且進口在房地產(chǎn)業(yè)的所占比重很小，因此對海外的影響有限。

    美國經(jīng)濟去年最后三個季度的平均增長率從前一年的3.2%放緩至2.4%，而全球經(jīng)濟總體上處于25年來的最強勁的增長周期之中，主要原因是中國實現(xiàn)10%以上的增長，日本和歐洲恢復增長動能。歐元區(qū)去年經(jīng)濟增長速度6年來最快，日本去年第四季度經(jīng)濟增長5.5%。

    IMF總結(jié)說：“美國經(jīng)濟增長放緩對多數(shù)國家?guī)缀鯖]有可覺察的影響。”許多發(fā)展中國家對美國的依賴程度正在下降，同時其他工業(yè)國更強勁的需求增強了全球經(jīng)濟的彈性。

    IMF此番希望全球投資者寬心的言論，似乎在告訴我們，美國打個噴嚏，全球經(jīng)濟感冒的時代，已經(jīng)過去了，現(xiàn)在全球經(jīng)濟的發(fā)動機變成了中國、歐洲和日本。不過無論IMF如何解釋，它也改變不了這樣一個事實：2004年，全球官方外匯儲備中，美元達3.4萬億，占全球官方外匯儲備的72%，其中亞洲央行擁有2.2萬億美元；全球外匯交易總額的68%是美元；全球貿(mào)易總額的68%是通過美元結(jié)算。到了2006年，雖然美元外儲占全球外儲的比例有所下降，但就像國際結(jié)算銀行說的那樣，從長期來看，美元外儲在全球外儲中的比例，基本是穩(wěn)定在60%－70%之間的。

    美元經(jīng)濟，才符合我們的現(xiàn)實世界，IMF這次有些欲蓋彌彰了。在美元經(jīng)濟下，怎么可能出現(xiàn)“美國房地產(chǎn)市場衰退是美國特有的”這種情況？怎么可能因為“進口在房地產(chǎn)業(yè)的所占比重很小，因此對海外的影響有限”的情況？難道每年美國市場吸引的上萬億美元海外資金，都沒有購買美國房地產(chǎn)？在全球經(jīng)濟和美元經(jīng)濟條件下，說美國房地產(chǎn)市場的變化對海外的影響有限，恐怕只能看作是IMF的口不擇言之舉。這也從另外一方面凸顯了，IMF對于美國房地產(chǎn)市場泡沫爆破，可能對全球市場造成的影響的擔憂。

    此外，IMF也用其最新研究結(jié)果指出，美元貶值不用超過10%，就可以使美國經(jīng)常項目赤字占GDP的比例下降一個百分點。IMF此前估計，為使經(jīng)常項目赤字比例下降一個百分點，美元至少需要貶值20%。這似乎從一個方面說明了這樣一個問題：美元不用再大幅貶值，就可以產(chǎn)生與原先貶值20%所能夠產(chǎn)生的一樣的效果－－降低經(jīng)常項目赤字。說出這樣的言論，似乎說明美元的貶值空間已經(jīng)不大。但我們通過簡單分析都可以知道，這樣的數(shù)字意味者，只有美元的數(shù)量在這些年內(nèi)翻番了，美元才能用較小的貶值幅度，產(chǎn)生與原先一樣的貶值效果。這恰好說明美元這個肥皂泡已經(jīng)吹得足夠大了，而全球投資者對美元的信心也正在一點一滴的流失。

    最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：

    全球投資者不是傻瓜，他們不會坐等美國通過美元貶值來瓜分他們的財富，全球性的資產(chǎn)調(diào)整似乎就在眼前，全球央行也已經(jīng)開始這樣行動了，就像中國開始大力調(diào)整新增外匯儲備的投資方向一樣?，F(xiàn)在的美元，似乎又需要一場戰(zhàn)爭來重建投資者信心。當然，我們不希望美元走到這一步，因為這樣又意味者美元可能進入另一個貶值40%的歷史階段，而投資者還不得不繼續(xù)購買美元。