下游數(shù)據(jù)

人民幣升值顯著超過(guò)5%對(duì)國(guó)內(nèi)部分行業(yè)影響深遠(yuǎn)

2007年05月22日11:23   來(lái)源：西本資訊
摘要：

    新干線訊：在第一季度反常表現(xiàn)之后，中國(guó)進(jìn)出口在4月份強(qiáng)勁增長(zhǎng)。4月份出口同比增幅從3月份的6.9%上升至26.8%。4月份貿(mào)易順差為169億美元，高于3月份的69億美元。高盛預(yù)計(jì)在全球需求增長(zhǎng)穩(wěn)定的背景下，中國(guó)將保持強(qiáng)勁的出口增長(zhǎng)和高額順差。

    根據(jù)最新公布的國(guó)際收支數(shù)據(jù)，中國(guó)2006年的經(jīng)常項(xiàng)目順差擴(kuò)大至2499億美元，相當(dāng)于GDP的9.3%，這一比例高于2005年的7.1%。高盛認(rèn)為，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的原因仍然是人民幣匯率被低估。目前為止，人民幣的名義有效匯率僅僅升值了0.8%。

    我們認(rèn)為持續(xù)的巨額貿(mào)易順差表明人民幣幣值仍然被嚴(yán)重低估。我們認(rèn)為今年存貸款利率還將有3次、每次幅度為27個(gè)基點(diǎn)的上調(diào)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)人民幣兌美元將升值9%。在央行放寬人民幣波幅之后，市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期比過(guò)去更強(qiáng)了。在市場(chǎng)升值預(yù)期之下，波幅加大就意味著升值幅度加大。

    因此，今年人民幣升值有可能顯著超過(guò)5%。這種情況下，對(duì)于國(guó)內(nèi)部分出口行業(yè)的影響將不容忽視，特別是紡織業(yè)，目前紡織品服裝行業(yè)的平均利潤(rùn)率僅為3%左右，部分企業(yè)已經(jīng)處于虧損的邊緣，人民幣過(guò)快升值將對(duì)其帶來(lái)深遠(yuǎn)負(fù)面影響。

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