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全球資金低成本的時代即將一去不返

2007年07月30日15:41   來源：西本資訊
摘要：
    美聯儲前主席艾倫•格林斯潘日前在一次由現任和前任決策者以及企業(yè)領袖參加的會議上發(fā)出警告稱，資金成本不會停留在目前的低位，企業(yè)借貸成本將永久性上升，同時呼吁實行公司稅制改革，以增強美國企業(yè)的競爭力。也就是說，格林斯潘在警告，全球資金低成本的時代正在一去不復返了。我們認為這值得重視，其影響是全球性的。這不禁讓人聯想到黑石上市的問題，也是看到了PE們過去的低成本環(huán)境在發(fā)生變化。MSN財經編輯朱巴克Jim Jubak不久前指出，“聰明的黑石看到了災難降臨前的不祥之兆，所以才IPO?！焙谑@樣的并購基金近年來大獲成功，是建立在低利率時代的基礎之上——低利率使得PE以低成本獲得大量借貸資金，通過杠桿收購完成一系列大型并購，再將被收購企業(yè)股權轉讓并獲得高額回報，完成在債券市場和股票市場之間的套利過程。高盛公司商業(yè)銀行業(yè)務主管里奇•弗里德曼評論道，“廉價債券是PE的火箭燃料?！钡@樣的游戲剛剛讓中國人看出妙處，似乎就已經接近尾聲了。
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