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    就8月市場走勢而言，預(yù)計八月份市場走勢為“先揚后抑，高位箱型整理”。具體言之，預(yù)計八月初股指會以上半年高點4335點為依托，維持震蕩上攻，其間上證綜指將上摸4600點整數(shù)關(guān)口。但結(jié)合基本面與市場面雙重因素分析，預(yù)計八月股指在4500點上方運行空間相對有限，股指在上沖4500點之后，會出現(xiàn)沖高回落。八月份股指將在很長時間內(nèi)以時間換空間的方式圍繞4335點進行高位震蕩整理。隨著時間推移，預(yù)計在八月中下旬，股指高位震蕩之后會下行探底，其間上指于八月下旬有回補7月23日跳空缺口的要求，甚至不排除上指在八月下旬會再次考驗4000點整數(shù)關(guān)口的支撐力度。預(yù)計八月份股指波動區(qū)域為4000點—4600點。在股指八月初震蕩上攻過程中，個股機會明顯偏多，前期超跌的低價股及滯漲的低價藍籌股將是市場關(guān)注的主要熱點。

　　第一、就政策面而言，管理層于七月中旬出臺加息利空政策之后，市場所預(yù)期的利空消息基本上完全釋放。隨著前期調(diào)高印花稅率以及特別國債、QDII、加息等利空消息陸續(xù)出臺，在可預(yù)見的一段時間內(nèi)，預(yù)計短期不會再有利空政策出臺。政策面進入真空期，為市場再次保持活躍提供了良好的外圍環(huán)境。

　　第二、從上半年宏觀經(jīng)濟運行情況來看，上半年GDP增長率為11.5%，雖然理論界對于我國目前宏觀經(jīng)濟運行評價不一，但近期以國家統(tǒng)計局發(fā)布的經(jīng)濟評論文章為典型代表，其對目前我國經(jīng)濟運行作了積極、肯定的評價。不管這種評論客觀與否，作為媒體極力推薦的文章之一，這篇評論對宏觀經(jīng)濟運行作出的解釋無疑令市場為之振奮，宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行進一步刺激了市場做多熱情，進而有利于推動八月初股指保持活躍。當(dāng)然，就中長期而言，評論對中國宏觀經(jīng)濟運行的一些推斷是否符合客觀實際尚待觀察，其在一定程度為市場中期走勢帶來了不確定性。

　　第三、鑒于貿(mào)易順差、A股走勢、人民幣匯率三者之間的正相關(guān)關(guān)系，雖然管理層已對虛假貿(mào)易順差所引發(fā)的證券市場投機行為提高了警惕，針對投機資金入境的監(jiān)管力度正在增強，但從五月、六月貿(mào)易順差情況來看，六月貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高，而同期人民幣兌美元匯率亦創(chuàng)出新高。在人民幣累計升幅較大的背景下，貿(mào)易順差對人民幣匯率的剛性特征在一定程度上預(yù)示，投機性外資正大規(guī)模進入我國資本市場。如果這種判斷成立，五、六月份進入中國資本市場的投機性外資極有可能在八月份市場運行中再掀波瀾。具有中國優(yōu)勢的板塊如煤炭、有色、地產(chǎn)等資源板塊；金融等關(guān)系國家經(jīng)濟命脈板塊；旅游等不可復(fù)制資源板塊；飲食、農(nóng)業(yè)等消費類板塊將成為外資關(guān)注的重點。

　　第四、從資金供應(yīng)方面分析，六月份M1、M2環(huán)比雙雙出現(xiàn)大幅增長，其在一定程度上預(yù)示目前基礎(chǔ)貨幣投放量進一步增加。隨著市場資金供給量的進一步增加，受資金推動影響，房地產(chǎn)、股票估值水平在理論上將得到進一步提升。

　　第五、針對目前我國經(jīng)濟運行出現(xiàn)的過熱跡象及外部投機資金的大肆入境，如果不防患于未然，后果不堪設(shè)想。有鑒于此，從中長線角度考慮，宏觀經(jīng)濟并不支撐股指在目前位置出現(xiàn)大的上漲。

　　綜合上述分析，筆者將八月份投資主題概括為：藍籌股補漲行情，兼顧中報成長個股。在繼續(xù)戰(zhàn)略性關(guān)注煤炭、有色等資源板塊同時，建議八月份重點關(guān)注高速、水務(wù)機場港口、鋼鐵、電力、金融等前期漲幅滯后的藍籌股補漲機會，同時兼顧部分個股的中報成長機會。來源:上海證券報