下游數(shù)據(jù)

股市倒逼政策模式再次完勝

2007年08月04日09:51   來源：西本資訊
摘要：
    8月1日這一天，投資人正興致盎然地準備合力創(chuàng)出大盤的又一個新高時，一個意外發(fā)生了。
　　
　　最近的幾個交易日，國內(nèi)市場消息面平淡，使得百無聊賴的上證指數(shù)不得不隨大幅震蕩的周邊市場起舞。
　　
　　而8月1日這天，本來大盤以18個點的吉祥數(shù)字高開至4488.77點，隨后快速摸高至4502點，然而，受到美國市場恐慌情緒的影響，香港恒生指數(shù)在早盤突然放量大跌，并一直將跌勢延續(xù)到下午收盤，全日跌幅達到了729個點。
　　
　　這突如其來的下跌引起了滬深市場的一片恐慌，滬指從上午10點開始直線下跌，全天共跌去170點，跌幅達到3.81%，個指再次出現(xiàn)大面積跌停的局面。正當(dāng)空方準備再次施放煙霧彈的時候，在接下來的兩個交易日，兩市卻來了個驚天大逆轉(zhuǎn)，兩日里股指上漲260點，并創(chuàng)出了歷史新高。
　　
　　似乎只是一次簡單的技術(shù)調(diào)整過程，但多方的收獲是，他們探得了政府方面近期的政策大底。
　　
　　央行官員再成替罪羊
　　
　　上周三早上，一條消息格外引人注目，央行反洗錢監(jiān)測分析中心總分析師柴青山通過媒體表示，對揮之不去的人民幣升值預(yù)期，以及與此相關(guān)的境外資金的持續(xù)大量流入和短期外債比重的快速上升問題必須高度關(guān)注。根據(jù)國際通行的測算游資流入的方法，當(dāng)期外匯儲備減去貿(mào)易順差再減去實際外商直接投資之后的余額即大約為游資流入的數(shù)量。由此測算，上半年流入中國的游資大約為1219億美元。柴青山的觀點引發(fā)了監(jiān)管當(dāng)局可能會嚴查境外違規(guī)資金入市的遐想。
　　
　　然而一大早，市場并未對這一條消息產(chǎn)生任何反應(yīng)，倒是大盤以大幅高開開市。只有當(dāng)當(dāng)日大盤以暴跌收盤后，人們才突然想起來，可能是這條消息導(dǎo)致了大盤的暴跌。隨后，這一言論成為了眾人遷怒的對象，投資人知道，外盤暴跌是他們所無法遷怒的，而政策人士是最好的怪罪對象。他們清楚，“5·30”之后，監(jiān)管者的心理負擔(dān)明顯加重了。果然是一激就靈。就在暴跌之后的第二日，央行官員迅速表態(tài)：柴青山關(guān)于非法和違規(guī)資金大規(guī)模流入股市的觀點是他在接受媒體采訪時發(fā)表的個人觀點，完全不代表人民銀行的觀點。
　　
　　是日，大盤再次以大幅高開歡呼央行的表態(tài)。市場倒逼政策的模式再次取得完勝。
　　
　　然而，市場就是市場，它的運行規(guī)律并不完全以人的意志為轉(zhuǎn)移，這一天整個的運行軌跡再次證明，股指確有調(diào)整需要，外盤是影響滬深兩市近日走勢的主要因素。這天股市在一度沖高100多點后，隨后由于港股的再次大幅回落而深度跳水，行情一度翻綠，只是尾盤隨著港股跌幅收窄才開始企穩(wěn)回升，最終以頑強上漲100多點收盤。
　　
　　敏感時期　股指政策底線相當(dāng)牢固
　　
　　可見，市場在一次非常正常的技術(shù)性調(diào)整中測出了政策動向。近來宏觀調(diào)控之聲不絕于耳，可以預(yù)見的是，這種調(diào)控將在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)繼續(xù)下去。國家統(tǒng)計局的最新數(shù)字證明，目前物價上漲的壓力有增無減，CPI指數(shù)可能繼續(xù)攀高，社會固定資產(chǎn)投資增速高位運行，銀行貸款增速明顯，這一切使得下半年宏觀調(diào)控的壓力不斷增大，在央行貨幣政策空間不斷壓縮的情況下，政府可能將不惜動用出其不意的財政政策甚至行政手段實施強力調(diào)整。毫無疑問，這將使市場投資人對下半年行情充滿疑慮。
　　
　　但上周的震蕩試探出了監(jiān)管部門的政策底線。央行官員迅速安撫市場的行為給了投資人強烈的心理暗示——即使宏觀調(diào)控不可避免，政府也無意直接再對股市采取高壓措施，或者說，政府可能在治理經(jīng)濟過熱的同時將力爭避免股市出現(xiàn)大的震蕩。
　　
　　央行官員的行為也顯示，“5·30”之后，監(jiān)管者的心理負擔(dān)在加大。全社會都無法承受股市崩盤的后果，從現(xiàn)在開始到10月份這段時間，是舉世公認的中國社會政治敏感期，想必政府方面在對待股市方面將會慎之又慎。而這將給有強烈冒險偏好的社會資金以鼓勵，再次群體踴躍入市。上周五，恒生指數(shù)大漲140點，與此同時，滬深股市的多方踩著已經(jīng)確認的政策大底開始瘋狂反撲。兩市在地產(chǎn)、金融等權(quán)重股的帶動下放量上攻，最終創(chuàng)出滬指4560點的歷史新高，漲幅達到3.92%。（華夏時報）
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