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    從目前的情況來看，加息的預(yù)期仍較強(qiáng)烈，年內(nèi)至少還應(yīng)有一次27個(gè)基點(diǎn)的加息。

　　根據(jù)國(guó)家發(fā)改委日前提供的數(shù)據(jù)，10月份盡管36個(gè)大中城市的豬肉、雞蛋平均零售價(jià)格均出現(xiàn)環(huán)比回落，但蔬菜平均銷售價(jià)格卻出現(xiàn)環(huán)比大幅度上升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，蔬菜價(jià)格環(huán)比大幅度上漲將推動(dòng)CPI漲幅反彈。至于反彈至何種程度，專家意見不一。高盛中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅預(yù)計(jì)，10月份CPI漲幅將高達(dá)6.8%，從而再創(chuàng)新高；而中國(guó)銀行報(bào)告預(yù)計(jì)，10月份CPI漲幅將反彈至6.4%，不超過8月份的6.5%。

　　自10月初以來，政府已經(jīng)出臺(tái)了一系列旨在減緩貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)的政策措施，包括央行責(zé)令各商業(yè)銀行嚴(yán)格遵守本年度的貸款目標(biāo)，發(fā)行人民幣1500億元定向央票，以及上調(diào)準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)。眾多業(yè)內(nèi)專家均表示，要有效控制物價(jià)過快上漲，就要采用更多的宏觀調(diào)控手段，改變貨幣政策“孤軍奮戰(zhàn)”的局面。除了運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段，一些法律手段和必要的行政手段也應(yīng)當(dāng)適時(shí)推出。

　　在CPI高增長(zhǎng)預(yù)期下，市場(chǎng)預(yù)測(cè)，通貨膨脹壓力不減，加息或已無懸念。著名投行高盛日前發(fā)布的一份研究報(bào)告指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹現(xiàn)象將保持居高不下的態(tài)勢(shì)，政策將繼續(xù)維持緊縮態(tài)勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度將可能放緩。在今后的一段時(shí)間內(nèi)，政府將會(huì)把降低通脹視為首要目標(biāo)。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授認(rèn)為，從目前的情況來看，加息的預(yù)期還是比較強(qiáng)烈的。之前一直有專家預(yù)測(cè)近期可能會(huì)加息，但現(xiàn)在遲遲沒有，這可能和美聯(lián)儲(chǔ)降息有關(guān)，“央行現(xiàn)在可能正處于觀望期”。郭田勇教授表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息形成了較大的壓力，使加息的空間變小，但還是存在一定的空間的。“年內(nèi)可能還會(huì)有一次吧，當(dāng)然也不排除兩次的可能性，但這還是要看未來的經(jīng)濟(jì)指數(shù)。”

　　民族證券宋健認(rèn)為，年內(nèi)可能會(huì)再加息一次，估計(jì)時(shí)間會(huì)在12月份，因?yàn)檠胄心壳暗墓ぷ鬟€是放在匯率方面的調(diào)整。如果放到12月的話，可能幅度會(huì)比較大，估計(jì)會(huì)是54個(gè)基點(diǎn)。而郭田勇教授認(rèn)為還是27個(gè)基點(diǎn)更為現(xiàn)實(shí)?！艾F(xiàn)在通貨膨脹反彈到多大，以及對(duì)未來形成的壓力有多大，需要看后市的數(shù)據(jù)才能得出結(jié)論?！?/P>

　　“加息政策受到美國(guó)不斷減息的影響，雙刃劍的特征顯現(xiàn)。”宋健表示。此外，也有業(yè)內(nèi)人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息使中美利差進(jìn)一步縮小，如果中國(guó)再加息，勢(shì)必進(jìn)一步加大人民幣升值壓力，吸引更多熱錢流入中國(guó)，加大國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩和通脹壓力。如果央行再加息，將會(huì)使中美利差進(jìn)一步縮小，引來更多外資流入，這樣一來勢(shì)必會(huì)形成一種惡性循環(huán)。

　　宋健認(rèn)為，加息和升值都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的影響。低利率和低匯率政策的長(zhǎng)期持續(xù)也會(huì)使實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)泡沫和面臨較大的硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。因此，央行貨幣政策需要有所取舍，兩害相權(quán)取其輕，在9月CPI下降和通脹壓力有所緩和的情況下，保持中美一定利差是完全必要的，否則人民幣名義高利率加不斷升值將導(dǎo)致資本市場(chǎng)的混亂和無序流動(dòng)。來源：證券日?qǐng)?bào)