庫存觀市

[庫存看市場]庫存持續(xù)下降，鋼價波動回調(diào)

2026年05月23日06:32   來源：西本資訊
摘要：期螺走軟，現(xiàn)貨調(diào)低；預(yù)期偏弱，加快出貨。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求受限，投機需求退縮，期貨區(qū)間調(diào)整，現(xiàn)貨小幅跟進。

本周（5月18日—5月22日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止5月22日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3553元/噸，周環(huán)比下跌59元；高線HPB300φ6.5mm平均價格為3696元/噸，周環(huán)比下跌57元。

本期，全國主要市場建筑鋼材價格震蕩回落：其中，北方市場下調(diào)，鋼廠補跌；南方需求放緩，穩(wěn)中下移。本周西本鋼材指數(shù)走弱，成本指數(shù)調(diào)低，顯示長流程鋼廠利潤空間并未縮減；本周螺紋鋼期貨主力合約走跌，對現(xiàn)貨形成拖累。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約全線回落。其中，熱卷2610合約周五夜盤收在3380元，較上周五收盤3443元下跌63元；螺紋鋼2610合約周五夜盤收在3168元，較上周五收盤3229元下跌61元；從全周走勢情況看，原料端相繼下調(diào)，成材端聯(lián)袂走低。

回首本期，消息面缺少暖意，鐵礦價格下跌，螺紋現(xiàn)貨調(diào)低，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至5月21日，滬市螺紋鋼庫存總量為36.88萬噸，周環(huán)比減少9.51萬噸，降幅為20.50%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（5月22日的22.46萬噸）增加14.42萬噸，增幅為64.20%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比大降，主要是因為貿(mào)易商消極進貨，資源補充暫緩。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.45萬噸，環(huán)比前一周減少3.97%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比回落，顯示剛需季節(jié)性放緩。

本期西本鋼材指數(shù)趨弱，市場價格下調(diào)：周一，低位成交；周二，跌勢見緩；周三，盤中止跌；周四，橫盤試探；周五，小幅調(diào)低。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：庫存持續(xù)下降，需求環(huán)比減量；廠家隨行就市，商家出貨為主。本周市場價格偏弱運行，預(yù)計下周震蕩調(diào)整。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1135.71萬噸，周環(huán)比減少30.69萬噸，降幅為2.63%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為492.75萬噸，環(huán)比減少28.36萬噸，降幅為5.44%；線盤庫存量為63.89萬噸，周環(huán)比減少3.02萬噸，降幅為4.51%；熱軋卷板庫存量為332.76萬噸，周環(huán)比增加1.47萬噸，增幅為0.44%；中厚板庫存量為110.25萬噸，周環(huán)比減少0.41萬噸，降幅為0.37%；冷卷板庫存量為136.06萬噸，周環(huán)比減少0.37萬噸，降幅為0.27%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2025年5月22日的968.67萬噸）增加167.04萬噸，增幅為17.24%。分品種看，本期五大鋼材品種中，熱軋卷板庫存回升，其它品種庫存下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比小幅下跌。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3020元到3300元/噸不等，周環(huán)比回落30-40元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

1—4月固定資產(chǎn)投資同比下降

國家統(tǒng)計局：1—4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）141293億元，同比下降1.6%；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資增長1.3%。其中，知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品投資同比增長8.9%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長4.3%，制造業(yè)投資增長1.2%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降13.7%。

2026年1—4月份全國房地產(chǎn)市場基本情況

國家統(tǒng)計局：1—4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資23969億元，同比下降13.7%；其中，住宅投資18464億元，下降13.1%。 1—4月份，新建商品房銷售面積25258萬平方米，同比下降10.2%，降幅比1—3月份收窄0.2個百分點；其中住宅銷售面積下降12.2%。新建商品房銷售額23000億元，下降14.6%，降幅收窄2.1個百分點；其中住宅銷售額下降15.7%。 1—4月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金26697億元，同比下降18.4%。

一二三線城市商品住宅銷售價格同比下降

國家統(tǒng)計局：4月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.1個百分點。其中，上海上漲3.7%，北京、廣州和深圳分別下降2.3%、4.4%和5.3%。二線城市新建商品住宅銷售價格同比下降3.3%，降幅與上月相同。三線城市新建商品住宅銷售價格同比下降4.1%，降幅擴大0.1個百分點。 4月份，一線城市二手住宅銷售價格同比下降6.8%，降幅比上月收窄0.6個百分點。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降7.4%、5.6%、7.9%和6.5%。二、三線城市二手住宅銷售價格同比分別下降5.9%和6.3%，降幅分別收窄0.3個和0.1個百分點。

4月中國粗鋼產(chǎn)量8363萬噸

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：2026年4月，中國粗鋼產(chǎn)量8363萬噸，同比下降2.8%；生鐵產(chǎn)量7069萬噸，同比下降3.6%；鋼材產(chǎn)量12263萬噸，同比下降1.7%。1-4月，中國粗鋼產(chǎn)量33112萬噸，同比下降4.1%；生鐵產(chǎn)量28228萬噸，同比下降3.1%；鋼材產(chǎn)量47194萬噸，同比下降1.3%。

全國乘用車行業(yè)2026年4月末庫存354萬輛、庫存62天

乘聯(lián)分會崔東樹發(fā)文稱，2026年4月月末全國乘用車行業(yè)庫存354萬輛，較上月增長9萬輛，較2025年4月增4萬輛，形成庫存持續(xù)增長的趨勢。其中廠家?guī)齑嬲急?9.8%，相對偏高。2026年4月預(yù)測樂觀度36%，5月初的4月月后滿意度為7%，預(yù)期低但滿意度更差，主要是高油價的沖擊太大。團隊對5月市場的樂觀度下降到27%，這是近期市場樂觀度判斷的偏低水平，預(yù)期不斷調(diào)低后仍未轉(zhuǎn)為更樂觀。

一年期、五年期LPR均維持不變

中國央行將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別維持在3%和3.5%不變，為連續(xù)十二個月保持不變。

前4個月全國財政收入鞏固向好態(tài)勢

財政部5月20日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，全國一般公共預(yù)算收入約8.34萬億元，同比增長3.5%，增幅比一季度提高1.1個百分點，收入鞏固向好態(tài)勢。其中，全國稅收收入約6.81萬億元，同比增長3.9%，增幅比一季度提高1.7個百分點。支出方面，今年前4個月，全國一般公共預(yù)算支出約9.48萬億元，同比增長1.3%；支出規(guī)模為年初預(yù)算的31.6%，進度為近5年同期最快，民生等重點領(lǐng)域支出得到較好保障。

1—4月國有土地使用權(quán)出讓收入同比下降27.2%

財政部發(fā)布數(shù)據(jù)，1—4月，全國政府性基金預(yù)算收入10208億元，同比下降18.9%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入1491億元，同比增長6.5%；地方政府性基金預(yù)算本級收入8717億元，同比下降22.1%，其中，國有土地使用權(quán)出讓收入6801億元，同比下降27.2%。

5月1-17日，全國乘用車市場零售68.0萬輛

乘聯(lián)分會發(fā)布數(shù)據(jù)，5月1-17日，全國乘用車市場零售68.0萬輛，同比去年5月同期下降23%，較上月同期增長23%，今年以來累計零售628.5萬輛，同比下降19%；5月1-17日，全國乘用車新能源市場零售40.0萬輛，同比去年5月同期下降12%，較上月同期增長18%，今年以來累計零售315.8萬輛，同比下降17%。

4月中國鋼筋產(chǎn)量1511.2萬噸

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2026年4月份，中國鋼筋產(chǎn)量為1511.2萬噸，同比下降13.4%；1-4月累計產(chǎn)量為5684.1萬噸，同比下降13.5%。4月份，中國中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1759.8萬噸，同比下降4.9%；1-4月累計產(chǎn)量為7049.0萬噸，同比下降7.2%。4月份，中國線材（盤條）產(chǎn)量為1046.0萬噸，同比下降10.7%；1-4月累計產(chǎn)量為4211.2萬噸，同比下降4.7%。

本周，宏觀面缺少利好，與行業(yè)相關(guān)的主要有：1、經(jīng)濟回升動力減弱，前4月固定資產(chǎn)投資同比下降；2、最新LPR報價公布，連續(xù)12個月保持不變；3、財政收入總體向好，4月份同環(huán)比均有增長；4、房地產(chǎn)行業(yè)相對疲軟，部分指標降幅擴大；5、多數(shù)城市房價仍未止跌，賣地收入同比大降；6、乘用車零售同比下降，行業(yè)庫存持續(xù)增長。

行業(yè)面上，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月份我國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量同比減少，在鋼材分類品種中，鋼筋和線材（盤條）產(chǎn)量降幅更為明顯，表明在需求下滑的倒逼下，當(dāng)期建筑鋼材供應(yīng)受到抑制。不過，隨著部分原料價格的回落，以及鋼廠通過級差加價增厚了利潤，預(yù)計后期建筑鋼材供應(yīng)繼續(xù)減少的概率不大。展望后期，需求或呈現(xiàn)季節(jié)性減少，一旦庫存去化節(jié)奏放緩，建筑鋼市將重返“煎熬”狀態(tài)。

回首本周，期螺震蕩收低，現(xiàn)貨波動下行，需求環(huán)比放緩，商家信心受挫。從行情走勢看，全國各地大同小異：部分區(qū)域波動，跌幅有限；部分區(qū)域疲軟，跌幅較大；環(huán)比來看，全國市場均價整體下移?？傮w而言，原料松動，市場回調(diào)；需求不濟，鋼廠跟跌。

期螺走軟，現(xiàn)貨調(diào)低；預(yù)期偏弱，加快出貨。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求受限，投機需求退縮，期貨區(qū)間調(diào)整，現(xiàn)貨小幅跟進。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存同比偏高，需求環(huán)比下降；商家心態(tài)不佳，價格總體轉(zhuǎn)跌。當(dāng)前的利好因素是：到貨減少，庫存下降；利空因素主要有：降雨增多，需求趨淡。本周鋼價環(huán)比下調(diào)，預(yù)計下周弱勢運行。需要關(guān)注的是：供應(yīng)的多少，期貨的高低，需求的冷熱。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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