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2026年2月鋼鐵PMI為46.7%

2026年03月04日09:41   來(lái)源：中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)
摘要：?從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來(lái)看，2026年2月份為46.7%，環(huán)比下降3.2百分點(diǎn)，顯示鋼鐵行業(yè)受春節(jié)假期因素影響，運(yùn)行短期有所趨緩

從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來(lái)看，2026年2月份為46.7%，環(huán)比下降3.2百分點(diǎn)，顯示鋼鐵行業(yè)受春節(jié)假期因素影響，運(yùn)行短期有所趨緩。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，鋼鐵供需兩端均有所收縮，產(chǎn)成品庫(kù)存有所下降，原材料和鋼材價(jià)格均弱勢(shì)運(yùn)行。預(yù)計(jì)3月份，隨著春節(jié)影響減退以及各地政策落實(shí)，鋼鐵行業(yè)將穩(wěn)步回升，鋼鐵需求逐步復(fù)蘇，帶動(dòng)鋼廠生產(chǎn)協(xié)同上升，原材料和產(chǎn)成品價(jià)格端有所上升。 

圖1  2021年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)委會(huì)主任潘富杰認(rèn)為：2 月份，鋼鐵行業(yè)受春節(jié)假期影響顯著，行業(yè)運(yùn)行整體偏弱。需求方面，下游工地與制造業(yè)企業(yè)普遍停工，冬儲(chǔ)進(jìn)入收尾階段，鋼材需求明顯下降，終端采購(gòu)也大幅減少；出口端在新政影響逐步消化后有所改善。供給方面，采暖季環(huán)保限產(chǎn)疊加春節(jié)錯(cuò)峰生產(chǎn)，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏趨緩。在產(chǎn)量放緩的帶動(dòng)下，產(chǎn)成品庫(kù)存有所下降。原材料采購(gòu)活動(dòng)明顯降溫，原料價(jià)格整體偏弱運(yùn)行。受需求走弱、成交清淡影響，鋼材價(jià)格整月小幅回落。隨著春節(jié)假期結(jié)束，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步啟動(dòng)，鋼鐵行業(yè)淡季特征將逐步消退，需求預(yù)計(jì)逐步復(fù)蘇。

鋼鐵需求明顯收縮，出口訂單有所改善。2 月份，受春節(jié)假期影響，鋼鐵行業(yè)需求端明顯下降。假期內(nèi)下游建筑工地、制造業(yè)企業(yè)普遍停工放假，戶外施工作業(yè)基本停滯，冬儲(chǔ)需求也已全面進(jìn)入收尾階段，市場(chǎng)需求整體收縮。節(jié)后雖有 “十五五” 開(kāi)局年市場(chǎng)對(duì)鋼鐵需求的向好預(yù)期，但工地復(fù)工在員工延遲返崗和氣溫繼續(xù)偏低的情況下或?qū)⒋嬖诿黠@滯后期，需求啟動(dòng)需要時(shí)間。新訂單指數(shù)為40.3%，環(huán)比下降9.9個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)為近12個(gè)月以來(lái)新低。出口方面，鋼鐵出口許可證新政落地后的階段性影響逐步消化，加上國(guó)內(nèi)因節(jié)日因素影響需求不足，企業(yè)選擇向外出口，我國(guó)鋼鐵出口承壓態(tài)勢(shì)有所緩解。新出口訂單為49.7%，環(huán)比上升11.8個(gè)百分點(diǎn)，接近50%榮枯線，結(jié)束此前連續(xù)3個(gè)月的環(huán)比回落態(tài)勢(shì)。終端需求方面，據(jù)上海卓鋼鏈了解，2月受春節(jié)假期影響，各行業(yè)對(duì)鋼材的需求均有明顯減弱。以滬市終端線螺采購(gòu)為例，2月環(huán)比大幅下降71%，假期影響因素明顯。

圖2  2021年以來(lái)鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3  2020年以來(lái)滬市終端線螺每周采購(gòu)量監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)變化情況

鋼廠生產(chǎn)運(yùn)行趨緩，產(chǎn)品庫(kù)存有所下降。2 月份，受春節(jié)假期、需求走弱以及采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策持續(xù)執(zhí)行等因素的影響，鋼廠主動(dòng)下調(diào)生產(chǎn)負(fù)荷，行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩。鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為46.8%，環(huán)比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2 月上旬重點(diǎn)鋼企平均日產(chǎn)粗鋼194.6萬(wàn)噸，較上月同期下降2.6%；平均日產(chǎn)生鐵177.2 萬(wàn)噸，與上月同期基本持平；平均日產(chǎn)鋼材175.3萬(wàn)噸，較上月同期下降3.9%。到2月中旬時(shí)，重點(diǎn)鋼企平均日產(chǎn)粗鋼202.9萬(wàn)噸，較上月同期上升2.5%；平均日產(chǎn)生鐵184.4萬(wàn)噸，較上月同期上升2.8%；平均日產(chǎn)鋼材190.1萬(wàn)噸，較上月同期上升1.3%。隨著中下旬春節(jié)假期開(kāi)始，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏放緩，產(chǎn)量也趨于下降。整體來(lái)看，2月份產(chǎn)量在上月基礎(chǔ)上有所收縮。在生產(chǎn)放緩的情況下，產(chǎn)成品庫(kù)存也有所下降，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為45.3%，環(huán)比下降6.9個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)運(yùn)行在收縮區(qū)間。

圖4  2021年以來(lái)鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

原料采購(gòu)有所降溫，原料價(jià)格偏弱運(yùn)行。2 月份，由于鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏放緩、春節(jié)假期以及下游需求走弱等原因，原材料采購(gòu)活動(dòng)有所降溫，采購(gòu)量指數(shù)為41.8%，環(huán)比下降16.1個(gè)百分點(diǎn)，回落至收縮區(qū)間，指數(shù)創(chuàng)近12個(gè)月以來(lái)新低，顯示2月鋼廠原材料采購(gòu)活動(dòng)明顯減少，在此情況下，原材料價(jià)格也延續(xù)偏弱運(yùn)行勢(shì)頭，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為45.2%，雖環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，仍運(yùn)行在收縮區(qū)間，分品種來(lái)看，僅有焦炭?jī)r(jià)格較上月有所上漲，其余原材料品種受采購(gòu)需求下滑影響均有不同程度下降。整體來(lái)看，原料市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)格局未改。

圖5  2021年以來(lái)鋼鐵購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

鋼材價(jià)格震蕩下行。2月份，國(guó)內(nèi)鋼市需求整體呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，加上春節(jié)假期內(nèi)終端需求大量停滯，市場(chǎng)成交大幅下降。在此情況下，鋼材價(jià)格偏弱下降。上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)顯示，2月2日價(jià)格為3157元/噸，為當(dāng)月最高點(diǎn)，此后價(jià)格震蕩下行，2月27日為月內(nèi)最低點(diǎn)3115元/噸，整月振幅不足50元/噸。  

圖6  2018年以來(lái)上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況

預(yù)計(jì)3月份，鋼鐵需求呈現(xiàn)逐步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。隨著春節(jié)影響全面消退，各地氣溫穩(wěn)步回升，下游建筑工地、制造業(yè)企業(yè)集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工人返崗率持續(xù)提升，終端鋼材采購(gòu)需求有序釋放。基建領(lǐng)域作為 “十五五” 規(guī)劃開(kāi)局之年的重要發(fā)力點(diǎn)，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行靠前發(fā)力，重大項(xiàng)目、重點(diǎn)工程有望加快落地實(shí)施，對(duì)鋼材需求形成有力支撐。機(jī)械、汽車(chē)、家電及新能源相關(guān)領(lǐng)域開(kāi)工率穩(wěn)步提高，節(jié)前積壓訂單逐步交付，帶動(dòng)板材等工業(yè)用鋼需求持續(xù)改善。隨著港口物流、報(bào)關(guān)通關(guān)效率全面恢復(fù)，鋼鐵出口交付節(jié)奏加快，外需對(duì)行業(yè)的支撐作用穩(wěn)步回升。綜合來(lái)看，3月份，在節(jié)后全面復(fù)工、基建投資發(fā)力、制造業(yè)持續(xù)回暖及出口逐步恢復(fù)的多重積極因素帶動(dòng)下，鋼鐵需求整體向好，呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇、持續(xù)回暖的良好態(tài)勢(shì)。

鋼廠生產(chǎn)將同步上升。3月份，隨著春節(jié)假期結(jié)束，前期停工檢修的鋼廠將全面啟動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工人返崗、設(shè)備調(diào)試有序推進(jìn)，生產(chǎn)節(jié)奏逐步回歸正常水平。同時(shí)，下游需求持續(xù)回暖，終端采購(gòu)訂單增多，將帶動(dòng)鋼廠生產(chǎn)意愿顯著增強(qiáng)。整體來(lái)看，鋼廠生產(chǎn)將在有序復(fù)產(chǎn)、需求提振的多重積極因素支撐下，呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的良好態(tài)勢(shì)。

原材料和鋼材價(jià)格呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。3 月，鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，生產(chǎn)穩(wěn)步提升，對(duì)鐵礦石、焦炭、廢鋼等主要原材料的采購(gòu)需求將集中釋放，原料端供需格局持續(xù)改善，帶動(dòng)原材料價(jià)格穩(wěn)步上行。下游建筑工地、制造業(yè)企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，終端鋼材采購(gòu)需求持續(xù)放量，市場(chǎng)交投氛圍持續(xù)活躍，需求復(fù)蘇將對(duì)鋼價(jià)形成強(qiáng)勁支撐。預(yù)計(jì)原材料和產(chǎn)成品價(jià)格均保持上升態(tài)勢(shì)。

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