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2026年1月鋼鐵PMI回升至49.9%

2026年01月31日10:22   來(lái)源：中國(guó)物流信息
摘要：從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來(lái)看，2026年1月份為49.9%，雖仍位于50%以下，但環(huán)比上升3.6百分點(diǎn)，接近50%理論臨界點(diǎn)

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來(lái)看，2026年1月份為49.9%，雖仍位于50%以下，但環(huán)比上升3.6百分點(diǎn)，接近50%理論臨界點(diǎn)，顯示鋼鐵行業(yè)雖繼續(xù)收縮，但收縮勢(shì)頭明顯放緩。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，供需兩端低位回穩(wěn)運(yùn)行，但弱勢(shì)格局仍未改變，原材料價(jià)格降勢(shì)放緩，鋼材價(jià)格小幅震蕩。預(yù)計(jì)2月份，受春節(jié)假期影響，鋼鐵行業(yè)延續(xù)淡季行情，鋼鐵需求弱勢(shì)運(yùn)行，企業(yè)生產(chǎn)再次下降，原材料和產(chǎn)成品價(jià)格端呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢(shì)。

圖1 2021年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

中物聯(lián)鋼鐵物流專委會(huì)主任潘富杰認(rèn)為：1月份，鋼鐵行業(yè)仍處于傳統(tǒng)淡季。需求方面，低溫及春節(jié)臨近共同制約需求釋放，但部分基建項(xiàng)目趕工收尾疊加下游行業(yè)補(bǔ)庫(kù)仍貢獻(xiàn)一定鋼材需求；出口端受政策及海外需求偏弱影響承壓運(yùn)行，終端需求仍有一定釋放，但未形成持續(xù)性放量。供給端方面，采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策延續(xù)但未加碼，生產(chǎn)活動(dòng)收縮態(tài)勢(shì)明顯放緩，產(chǎn)量較上月同期有所回升。產(chǎn)成品庫(kù)存出現(xiàn)累積，庫(kù)存壓力有所顯現(xiàn)。鋼廠生產(chǎn)回暖帶動(dòng)采購(gòu)需求釋放，原材料價(jià)格有所企穩(wěn)，鋼材價(jià)格則隨著需求變化而先升后降。隨著春節(jié)假期臨近，下游停工放假范圍擴(kuò)大，鋼鐵行業(yè)將進(jìn)入年內(nèi)需求最淡階段，供需雙弱格局將再次顯現(xiàn)，行業(yè)運(yùn)行仍處于弱復(fù)蘇的過(guò)渡期。

鋼鐵需求趨穩(wěn)回升，出口連續(xù)收縮。1 月份是鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)淡季，房地產(chǎn)行業(yè)雖有政策方面的積極信號(hào)在持續(xù)釋放，但偏緊態(tài)勢(shì)短期內(nèi)仍未根本扭轉(zhuǎn)，對(duì)鋼材需求的支撐力度依舊有限。受氣溫下降和春節(jié)臨近影響，戶外施工作業(yè)大量放緩。冬儲(chǔ)雖有所啟動(dòng)，整體仍不及預(yù)期。但月內(nèi)部分基建項(xiàng)目趕工收尾，下游行業(yè)剛性補(bǔ)庫(kù)需求釋放，“十五五”開(kāi)局年市場(chǎng)對(duì)鋼鐵需求預(yù)期上升，對(duì)鋼材需求仍有較好支撐。整體來(lái)看，鋼鐵需求端持穩(wěn)運(yùn)行。新訂單指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升4.8個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔5 個(gè)月后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。出口方面，受鋼鐵出口許可證新政落地實(shí)施影響，企業(yè)訂單處理節(jié)奏放緩，我國(guó)鋼鐵出口呈階段性承壓態(tài)勢(shì)，新出口訂單為37.9%，環(huán)比下降3.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比回落，顯示鋼鐵出口連續(xù)收縮。終端需求方面，據(jù)上海卓鋼鏈了解，1月國(guó)內(nèi)終端需求受季節(jié)性因素影響出現(xiàn)南北差異，但正常施工區(qū)域表現(xiàn)尚可。以滬市終端線螺采購(gòu)為例，1月環(huán)比上月小幅回升7.4%，但呈現(xiàn)月內(nèi)先高后低現(xiàn)象。

圖2 2021年以來(lái)鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3 2020年以來(lái)滬市終端線螺每周采購(gòu)量監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)變化情況

鋼廠生產(chǎn)回穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)品庫(kù)存有所累積。1 月份，隨著需求端趨穩(wěn)回升，春節(jié)前鋼廠備貨補(bǔ)庫(kù)需求啟動(dòng)，采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策未進(jìn)一步加碼，部分前期檢修鋼廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)節(jié)奏，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)收縮態(tài)勢(shì)明顯放緩。生產(chǎn)指數(shù)為48.4%，環(huán)比上升4.7個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月下降態(tài)勢(shì)，顯示鋼廠生產(chǎn)活動(dòng)回穩(wěn)運(yùn)行。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1 月上旬重點(diǎn)鋼企平均日產(chǎn)粗鋼199.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)21.6%；平均日產(chǎn)生鐵176.2萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.5%；平均日產(chǎn)鋼材182.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.7%。到中旬時(shí)，重點(diǎn)鋼企平均日產(chǎn)粗鋼197.9萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.9%；平均日產(chǎn)生鐵 179.4萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.8%；平均日產(chǎn)鋼材187.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3%。整體來(lái)看，產(chǎn)量較上月有所上升。在產(chǎn)量上升的情況下，產(chǎn)成品庫(kù)存消化節(jié)奏有所放緩，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為52.2%，環(huán)比上升6.1個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔3個(gè)月再度重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月中旬，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1613萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬增加109萬(wàn)噸，比上月同旬增加12萬(wàn)噸。顯示隨著春節(jié)臨近，產(chǎn)成品庫(kù)存出現(xiàn)階段性累積，庫(kù)存壓力有所顯現(xiàn)。

圖4 2021年以來(lái)鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

原材料采購(gòu)活動(dòng)有所回升，原料價(jià)格降幅收窄。1月份，鋼廠生產(chǎn)回穩(wěn)運(yùn)行、產(chǎn)量邊際小幅上升，帶動(dòng)原材料采購(gòu)活動(dòng)升溫，采購(gòu)量指數(shù)為57.9%，環(huán)比上升13.4個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔4個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，且指數(shù)創(chuàng)下近7年以來(lái)新高，顯示鋼廠原材料采購(gòu)力度顯著加大。受此帶動(dòng)，原材料價(jià)格降幅明顯收窄，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升至44.3%，環(huán)比上升13.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍運(yùn)行于收縮區(qū)間，表明原材料市場(chǎng)價(jià)格整體仍然偏弱。分品種來(lái)看，礦石受鋼廠采購(gòu)需求增加支撐，價(jià)格止跌企穩(wěn)；電爐鋼廠開(kāi)工率較上月回升，廢鋼需求隨之增加，帶動(dòng)廢鋼價(jià)格結(jié)束持續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)小幅回暖；焦煤供應(yīng)偏緊格局未根本改變，但價(jià)格仍較上月明顯下降。整體來(lái)看，1 月鋼鐵原材料價(jià)格雖仍處于收縮區(qū)間，但下跌態(tài)勢(shì)得到遏制，降幅有所收窄。

圖5 2021年以來(lái)鋼鐵購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

鋼材價(jià)格先揚(yáng)后抑，整月價(jià)格小幅回落。1月份，國(guó)內(nèi)鋼市需求呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)，月末隨著春節(jié)來(lái)臨，成交有所回落。鋼材價(jià)格也呈現(xiàn)同樣走勢(shì)。上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)顯示，1月4日價(jià)格為3216元/噸，此后價(jià)格震蕩上行，1月8日為月內(nèi)最高點(diǎn)3234元/噸，此后隨著天氣轉(zhuǎn)冷，臨近春節(jié)，價(jià)格震蕩下行，1月26日價(jià)格為3196元/噸。整月價(jià)格呈現(xiàn)先升后降走勢(shì)，價(jià)格整體較月初小幅回落。

圖6 2018年以來(lái)上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況

預(yù)計(jì)2026年2月份，鋼鐵需求呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。需求端壓制因素將集中顯現(xiàn)，一是春節(jié)假期的季節(jié)性效應(yīng)全面釋放，2月中旬為春節(jié)假期，節(jié)前下游建筑工地、制造業(yè)企業(yè)大量停工放假，終端鋼材采購(gòu)基本陷入停滯，貿(mào)易商冬儲(chǔ)也進(jìn)入收尾階段，建筑鋼材需求跌至階段性冰點(diǎn)；節(jié)后復(fù)工或存在滯后期，多數(shù)基建、房建企業(yè)計(jì)劃在元宵節(jié)之后復(fù)工，工人返崗、資金到位等環(huán)節(jié)需要時(shí)間，施工節(jié)奏難以快速恢復(fù)，需求釋放存在滯后性。二是房地產(chǎn)行業(yè)筑底企穩(wěn)進(jìn)程依舊緩慢，行業(yè)資金鏈緊張局面未得到根本改善，房企拿地、施工意愿依舊謹(jǐn)慎，節(jié)后新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量偏少，市場(chǎng)仍以續(xù)建項(xiàng)目為主，對(duì)建筑鋼材的需求支撐效應(yīng)相對(duì)較弱。三是外需市場(chǎng)承壓態(tài)勢(shì)未改，鋼材出口許可證制度落地后，低附加值的鋼坯、初級(jí)鋼材出口規(guī)模大幅收縮，而春節(jié)假期，港口物流、報(bào)關(guān)通關(guān)等環(huán)節(jié)效率下降，短期出口交付節(jié)奏放緩。綜合來(lái)看，2026年2月春節(jié)假期的季節(jié)性壓制、房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷、外需承壓以及節(jié)后復(fù)工的滯后期等多重因素交織，鋼鐵需求整體仍處弱勢(shì)，實(shí)際有效需求釋放有限，行業(yè)仍處于需求修復(fù)的過(guò)渡期。

鋼廠生產(chǎn)或?qū)⒃俣认陆怠?/strong>2月北方采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策仍在持續(xù)，同時(shí)2 月中旬迎來(lái)春節(jié)假期，節(jié)前鋼廠多配合春節(jié)錯(cuò)峰生產(chǎn)，部分中小鋼廠提前停工檢修、安排設(shè)備維護(hù)，疊加鋼材需求收縮，下游采購(gòu)?fù)?，鋼廠生產(chǎn)意愿持續(xù)偏弱，主動(dòng)降低生產(chǎn)負(fù)荷。節(jié)后隨著春節(jié)假期結(jié)束，前期停工鋼廠逐步啟動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工人返崗、設(shè)備調(diào)試逐步推進(jìn)，但復(fù)工或存在滯后期，短期內(nèi)難以恢復(fù)至正常水平。整體來(lái)看，鋼廠生產(chǎn)將呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。

原材料和鋼材價(jià)格呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢(shì)。2 月，節(jié)前鋼廠生產(chǎn)放緩將導(dǎo)致原材料采購(gòu)相應(yīng)放緩甚至停滯。下游工地、制造業(yè)企業(yè)停工停產(chǎn)帶動(dòng)終端鋼材采購(gòu)基本停滯，貿(mào)易商冬儲(chǔ)也進(jìn)入收尾階段，市場(chǎng)交投氛圍極度清淡，而節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)存在滯后期，短期內(nèi)不會(huì)對(duì)價(jià)格造成太大影響。預(yù)計(jì)原材料和產(chǎn)成品價(jià)格都保持小幅震蕩態(tài)勢(shì)。

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