每月預(yù)警

2026年1月鋼市預(yù)警：需求下滑、弱勢震蕩

2025年12月31日07:31   來源：西本資訊
摘要：市場從“供需雙弱”延伸到“需求更弱”局面，多數(shù)鋼企打折銷售，成材供應(yīng)量維持低位。基于此，我們對一月份國內(nèi)行情持以下判斷：需求下滑、弱勢震蕩——預(yù)計2026年1月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?430-3550元/噸區(qū)間運行。

一、上月建材價格行情分析

(1) 上月建材價格變動

具體來看，12月上旬，中央經(jīng)濟工作會議結(jié)束，美聯(lián)儲降息政策如期回落，市場反應(yīng)平淡，北方大部降溫風(fēng)雪，淡季需求特征明顯，各地鋼價震蕩偏弱；12月中旬，房產(chǎn)投資持續(xù)下滑，供需維持雙弱格局，市場庫存持續(xù)降庫，商家銷售壓力不大，各地鋼價整理后小幅探漲；12月下旬，焦炭第三輪提降落地，成本支撐力度不足，終端用戶采購謹慎，螺紋上行缺乏驅(qū)動力，現(xiàn)貨報價窄幅整理。

（2）價格變動影響因素

【利多】

1、中共中央政治局會議：實施更加積極有為的宏觀政策；

2、11月份中國粗鋼產(chǎn)量6987萬噸，同比下降10.9%；

3、11月中國鋼筋產(chǎn)量為1375.1萬噸，同比下降17.6%；

4、11月中國出口鋼材為998萬噸，月環(huán)比增長2.0%；

【利空】

1、前11月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資73591億元，同比下降15.9%；

2、前11月土地使用權(quán)出讓收入29119億元，同比下降10.7%；

3、商務(wù)部、海關(guān)總署公布對部分鋼鐵產(chǎn)品實施出口許可證管理；

4、國內(nèi)焦炭主流市場第三輪提降落地，第四輪提降再次開啟；

二、上月庫存變動分析

西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，全國主要樣本城市螺紋鋼累計庫存296.86萬噸，月環(huán)比下降89.98萬噸，較去年同期增加15.47萬噸；線材累計庫存44.74萬噸，月環(huán)比下降14.03萬噸，較去年同期下降0.57萬噸；五大鋼材品種累計庫存881.43萬噸，月環(huán)比下降134.37萬噸，較去年同期增加113.45萬噸。

三、國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年11月，中國粗鋼產(chǎn)量6987萬噸，同比下降10.9%；生鐵產(chǎn)量6234萬噸，同比下降8.7%；鋼材產(chǎn)量11591萬噸，同比下降2.6%。1-11月，中國粗鋼產(chǎn)量89167萬噸，同比下降4.0%；生鐵產(chǎn)量77405萬噸，同比下降2.3%；鋼材產(chǎn)量133277萬噸，同比增長4.0%。

四、上月需求分析

（1）工程需求情況

12月份中上旬，二次寒潮大范圍南下，北方多地雨雪交加，北方需求進一步下降，南方大部施工正常；12月中下旬，天氣階段性回暖，北方工地加緊收尾，南方工地按需采購，保持正常施工節(jié)奏。據(jù)鋼小二平臺采樣數(shù)據(jù)顯示，12月份螺紋鋼需求指數(shù)月環(huán)比相對持平。

（2）鋼材出口情況

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年11月中國出口鋼材998.0萬噸，較上月增加19.8萬噸，環(huán)比增長2.0%；1-11月累計出口鋼材10771.7萬噸，同比增長6.7%。11月中國進口鋼材49.6萬噸，較上月減少0.7萬噸，環(huán)比下降1.4%；1-11月累計進口鋼材554.1萬噸，同比下降10.5%。

五、上月原材料成本分析

據(jù)西本資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，截止12月26日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格2940元/噸，較上月下跌50元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為1990元/噸，較上月同期下降50元/噸；山西地區(qū)一級焦炭價格為1280元/噸，較上月下跌150元/噸；澳大利亞61.5%粉礦青島港價格為791元/噸，較上月同期下降3元/噸。

由上可見，12月份主要原料偏弱調(diào)整，其中，鋼坯價格震蕩見跌，廢鋼價格小幅見跌，進口礦價格窄幅整理，焦炭本月連續(xù)三輪下漲。即將步入2026年1月份，冬季行情深入，終端需求下降，鋼企減產(chǎn)檢修增多，對原料端需求減量，預(yù)計，1月份鋼材生產(chǎn)成本或?qū)⒄鹗幤跽{(diào)整。

六、宏觀信息

1、政治局會議定調(diào)2026年經(jīng)濟工作方向

12月8日中共中央政治局會議，分析研究2026年經(jīng)濟工作。會議總結(jié)分析今年經(jīng)濟工作，對明年經(jīng)濟工作作出一系列重要部署，必將進一步堅定發(fā)展信心、凝聚發(fā)展共識，有效應(yīng)對各種沖擊挑戰(zhàn)，鞏固拓展經(jīng)濟穩(wěn)中向好勢頭，為實現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎(chǔ)。

2、11月中國鋼筋產(chǎn)量同比下降17.6%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年11月份，中國鋼筋產(chǎn)量為1375.1萬噸，同比下降17.6%；1-11月累計產(chǎn)量為17295.3萬噸，同比下降3.2%。11月份，中國線材（盤條）產(chǎn)量為1008.8萬噸，同比下降10.2%；1-11月累計產(chǎn)量為12302.1萬噸，同比下降0.6%。

3、前11月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降15.9%

1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資78591億元，同比下降15.9%； 1-11月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積656066萬平方米，同比下降9.6%。房屋新開工面積53457萬平方米，下降20.5%。房屋竣工面積39454萬平方米，下降18.0%。

4、前11月土地使用權(quán)出讓同比下降10.7%

財政部數(shù)據(jù)顯示，1-11月，全國政府性基金預(yù)算收入40274億元，同比下降4.9%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入3938億元，同比增長0.6%；地方政府性基金預(yù)算本級收入36336億元，同比下降5.5%，其中，國有土地使用權(quán)出讓收入29119億元，同比下降10.7%。

七、綜合觀點

當前市場情況來看，供應(yīng)端，鋼企盈利率37.23%，月環(huán)比上升2.17%；日均鐵水產(chǎn)量226.58萬噸，月環(huán)比減少8.1萬噸。需求端，淡季需求繼續(xù)深入，終端采購處于低位，房產(chǎn)投資持續(xù)下滑，制造業(yè)需求存有韌性。原料端，焦炭連續(xù)三輪提降落地，第四輪提降再度開啟，進口礦窄幅震蕩盤整，成本支撐力度減弱。

展望2026年元月，北方鋼企冬儲政策相繼公布，現(xiàn)貨市場反應(yīng)平淡，貿(mào)易商維持低庫存策略，冬儲情節(jié)遠遜往年。市場從“供需雙弱”延伸到“需求更弱”局面，多數(shù)鋼企打折銷售，成材供應(yīng)量維持低位?；诖耍覀儗σ辉路輫鴥?nèi)行情持以下判斷：需求下滑、弱勢震蕩——預(yù)計2026年1月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?430-3550元/噸區(qū)間運行。

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