每周預警

11月24-28日鋼市周預警：窄幅整理

2025年11月21日15:59   來源：西本資訊
摘要：焦炭第四輪提漲落地，長流程鋼企盈利繼續(xù)惡化，高爐開工率環(huán)比下降；北方季節(jié)性霧霾增多，新一輪環(huán)保督查展開；鋼材出口數(shù)據(jù)下降，期螺合約多空交織，現(xiàn)貨商操作謹慎

一、上周建材價格變動情況

（1）上周國內(nèi)建筑鋼材行情窄幅整理，截至11月21日，西本指數(shù)報在3420，周環(huán)比上漲20。

（2）周初，期螺2601合約前期超跌反彈，市場情緒一度轉暖；周二至周四，空頭打壓勢力增強，盤面連續(xù)弱勢下挫，現(xiàn)貨交易放緩，長流程鋼企虧損面擴圍，市場操作表現(xiàn)謹慎。截至11月21日，螺紋2601主力合約報在3057，周環(huán)比上漲4。

（3）價格變動因素

【利多】

（1）10月份中國鋼筋產(chǎn)量為1434.0萬噸，同比下降18.6%；

（2）10月份中國汽車產(chǎn)量為327.9萬輛，同比增長11.2%；

（3）中國船企集裝箱船訂單量超過74%份額強勢領跑別國；

（4）第三輪第五批中央生態(tài)環(huán)境保護督察全部實現(xiàn)督察進駐；

【利空】

（1）10月份中國出口鋼鐵板材597萬噸，同比下降22.6%；

（2）前10月土地使用權出讓收入24982億元，同比下降7.4%；

（3）蒙古國提出將對華煤炭出口量提高至1億噸的建議；

（4）10月中國鋼坯出口量較9月下滑21%，同比由正轉負；

二、上周原料行情分析

（1）原料價格變動

（2）原料成本分析

焦炭隨著第四輪提漲落實后，價格持穩(wěn)運行，但下游鋼企虧損嚴重，剛需有所減弱，同時，原料煤高位承壓，部分高價煤弱勢回調(diào)，成本支撐相對轉弱；焦企盈利面改善，發(fā)貨積極性增強，鋼企到貨量相應增加。國產(chǎn)鐵精粉多維持正常生產(chǎn)，以長協(xié)供貨為主，價格相對堅挺；進口礦交投氛圍一般，遠月市場詢價較少，鋼廠基本按需補庫為主。總體來看，焦炭價格維持平穩(wěn)，進口礦震蕩趨弱運行。當前鋼廠利潤：高爐利潤-183元/噸，周環(huán)比下降14元/噸；電爐利潤-160元/噸，周環(huán)比回升30元/噸。

 三、工程需求分析

上半周，全國大部氣溫驟降，長江以北多地迎來首場雨雪，交通運輸和施工帶來短暫影響；下半周，多地氣溫快速回升，北方地區(qū)加緊趕工，采購需求有所加大，廣大南方地區(qū)正常施工，本周螺紋社會庫存資源環(huán)比下降。據(jù)鋼小二跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截至周五下午15點，本周采樣全國工程需求量22.1萬噸（本周六和周日數(shù)據(jù)暫未錄入）。

 四、宏觀信息面

1、10月中國鋼筋產(chǎn)量同比下降18.6%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年10月份，中國鋼筋產(chǎn)量為1434.0萬噸，同比下降18.6%；1-10月累計產(chǎn)量為15801.0萬噸，同比下降2.0%。10月份，中國線材產(chǎn)量為1086.1萬噸，同比下降10.4%；1-10月累計產(chǎn)量為11300.5萬噸，同比增長0.4%。

2、10月重點鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量同比下降6.7%

10月，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼6369.16萬噸、同比下降6.7%；生產(chǎn)鋼材6619.83萬噸、同比下降4.4%。1-10月，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累計生產(chǎn)粗鋼6.82億噸、累計同比下降1.8%；累計生產(chǎn)鋼材6.96億噸、累計同比增長1.3%。

3、前10月國有土地出讓收入同比下降7.4%

1-10月，全國政府性基金預算收入34473億元，同比下降2.8%。中央政府性基金預算收入3618億元，同比增長1.6%；地方政府性基金預算本級收入30855億元，同比下降3.3%，其中，國有土地使用權出讓收入24982億元，同比下降7.4%。

4、10月鋼坯出口量較9月出口下滑21%

10月鋼坯出口量較9月下滑21%，同比由正轉負，較2024年同期下降4%，為今年以來首次出現(xiàn)同比負增長；累計增速收窄：1-10月鋼坯出口累計約1190萬噸，同比增幅從1-9月的 215% 收窄至157% 左右，高增長動能明顯減弱。

五、下周行情預判

本周氣溫“過山車”模式，北方工地抓緊趕工，南方地區(qū)正常施工，工地資金到位率微增0.14%，表觀需求量環(huán)比增加，螺紋社會資源環(huán)比下降，多數(shù)商家?guī)齑嫫?，部分商家資源規(guī)格不全，現(xiàn)貨窄幅震蕩微漲為主。考慮，焦炭第四輪提漲落地，長流程鋼企盈利繼續(xù)惡化，高爐開工率環(huán)比下降；北方季節(jié)性霧霾增多，新一輪環(huán)保督查展開；鋼材出口數(shù)據(jù)下降，期螺合約多空交織，現(xiàn)貨商操作謹慎等，預計，下周（11月24日-11月28日）市場價格窄幅整理盤整運行，幅度為-30-40元/噸。

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