觀點爭鳴

中金公司：明年A股盈利增長有望出現(xiàn)改善拐點

2024年11月15日05:23   來源：西本資訊
摘要：中金公司判斷，A股市場中期底部或已在2024年出現(xiàn)，2025年投資者風(fēng)險偏好有望整體好于2024年

中金公司研究部近日發(fā)布了2025年A股策略展望報告，主題為“已過重山”。中金公司判斷，A股市場中期底部或已在2024年出現(xiàn)，2025年投資者風(fēng)險偏好有望整體好于2024年，結(jié)構(gòu)性機會將進一步增多。2025年，重點關(guān)注A股能否由估值驅(qū)動切換至基本面驅(qū)動，同時不可忽視經(jīng)歷長周期回調(diào)后，國內(nèi)居民資產(chǎn)和全球資金對于A股的配置需求或有更積極的邊際變化。

從企業(yè)盈利角度看，中金公司認為，2025年A股市場關(guān)注重點是估值驅(qū)動能否向盈利驅(qū)動順利切換。中金公司判斷，伴隨政策逐步落地見效疊加2024年偏低基數(shù)，2025年A股盈利增長有望出現(xiàn)改善拐點，這個拐點可能出現(xiàn)在明年年中。自上而下預(yù)計，2025年A股上市公司非金融收入和凈利潤增幅分別為3.2%、3.5%左右，較2024年邊際改善。

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