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[庫存看鋼市] 成本拖累心態(tài)謹慎，鋼價面臨下行壓力

2017年10月30日11:22   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，目前國內鋼材市場處于供需兩弱局面，產業(yè)鏈庫存處于低位對鋼價走勢仍有一定支撐。但隨著期貨貼水現(xiàn)貨幅度不斷拉大，現(xiàn)貨市場商家心態(tài)普遍趨于謹慎，加快出貨套現(xiàn)的意愿增強。加之焦炭價格暴跌引發(fā)鋼廠成本重心不斷下移，對鋼價走勢形成較明顯拖累。預計短期國內現(xiàn)貨鋼價將面臨下跌壓力。

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上周（10月20日—10月27日）西本——鋼材指數(shù)小幅波動，周五收在4170元/噸，一周下跌10元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周國內鋼價先漲后跌，小幅盤整。截止10月27日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4235元/噸，一周上漲7元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4230元/噸，一周上漲10元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4570元/噸，一周上漲20元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4020元/噸，一周持平；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4230元/噸，一周持平；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4360元/噸，一周持平。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨先漲后跌，在周三最高沖至3814元/噸后轉入連續(xù)大幅下跌。最終周五螺紋鋼主力合約RB1801收盤價格為3577元/噸，較前一周收盤價下跌199元/噸。上周主力合約RB1801日均成交量為441萬手，較前一周增加61萬手；上周五收盤持倉量約為278萬手，較前一周五減少38萬手。上周下半周在鐵礦石庫存數(shù)據(jù)大幅增加以及發(fā)改委發(fā)文要求嚴厲打擊煤炭行業(yè)哄抬價格和價格壟斷行為、工信部表態(tài)鋼鐵去產能任務全面完成等利空消息影響下，黑色系商品整體出現(xiàn)較大幅度下跌，尤其是鐵礦石價格出現(xiàn)暴跌，引發(fā)市場悲觀情緒蔓延。不過目前現(xiàn)貨市場矛盾累積仍不明顯，產業(yè)鏈還是處在低位，現(xiàn)貨不跟跌反過來對期貨會形成拉動，螺紋期貨下跌空間應該不大。預計短期市場將呈弱勢震蕩走勢。

上周鋼材現(xiàn)貨小幅波動、期貨大幅下跌，那么本周鋼價走勢如何？9月份熱點城市房價全部持平或下降，房地產市場是否明顯出現(xiàn)降溫？近期焦炭價格連續(xù)大跌，成本對鋼價走勢會否形成拖累？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)。

一、庫存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：10月27日滬市螺紋鋼庫存總量為23.3萬噸，較上期減少0.05萬噸；線材4.7萬噸，較上期增加1.8萬噸；盤螺5.95萬噸，較上期增加0.6萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為33.95萬噸，較上期增加2.35萬噸。上周市場成交表現(xiàn)不錯，在周初及周末均成交活躍，周中表現(xiàn)相對低迷，西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量環(huán)比回升11.95%。不過當前鋼廠利潤處于高位，江蘇鋼廠開足馬力生產，同時北材南下資源較多，市場庫存還是出現(xiàn)上升。

二、總結分析

縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為447.6萬噸，減少5.1萬噸，減幅為1.13%；線材庫存量為133.05萬噸，增加2.1萬噸，增幅為1.6%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為999.5萬噸，較前一周減少6.4萬噸，減幅為0.64%。目前的庫存水平較去年同期增加105.9萬噸，增幅11.85%。整體看本期庫存維持下降趨勢，但降幅較上期明顯放緩?？紤]到北材南下資源較多，部分資源仍在途中，后期華東及華南地區(qū)到貨壓力依然較大。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，9月70個大中城市新建商品住宅價格中，44座城市環(huán)比上漲，8月為46座，北京、上海、深圳環(huán)比分別降0.6%、降0.1%、持平。熱點城市新建商品住宅價格環(huán)比繼續(xù)全部下降或持平，同比漲幅全部回落。70個大中城市中一線城市房價環(huán)比繼續(xù)下降，二三線城市漲幅繼續(xù)回落或與上月相同。9月份熱點城市房價全部持平或下降，顯示房地產市場降溫明顯。當前房地產低庫存以及前期拿地對年內房地產投資仍有支撐，但隨著調控持續(xù)加碼，房地產銷售及新開工增速連續(xù)下降，市場對后期房地產市場悲觀預期增強，預計后期房地產開發(fā)投資將會小幅回落。

10月份焦炭價格出現(xiàn)暴跌，多數(shù)地區(qū)降幅到達500-500元/噸，上周末河北武安地區(qū)鋼廠再次下調二級治金焦計100元/噸，到廠價1560元/噸，武安焦炭累降650元/噸。鐵礦石市場維持弱勢，10月份普氏62%鐵礦石指數(shù)一直處在58-63美元/噸區(qū)間窄幅震蕩。截止10月30日，西本鋼材指數(shù)較上月末持平，同期成本指數(shù)大幅下降218元/噸，江蘇地區(qū)螺紋鋼生產企業(yè)平均噸鋼毛利達到1332元/噸，刷新多年來的利潤高點。隨著北方鋼廠限產進入落地期，原料市場需求面臨明顯萎縮局面，短期鐵礦石、焦炭等原料價格弱勢難改，鋼廠成本整體將繼續(xù)下行，對鋼價走勢或將形成拖累。

綜合來看，目前國內鋼材市場處于供需兩弱局面，產業(yè)鏈庫存處于低位對鋼價走勢仍有一定支撐。但隨著期貨貼水現(xiàn)貨幅度不斷拉大，現(xiàn)貨市場商家心態(tài)普遍趨于謹慎，加快出貨套現(xiàn)的意愿增強。加之焦炭價格暴跌引發(fā)鋼廠成本重心不斷下移，對鋼價走勢形成較明顯拖累。預計短期國內現(xiàn)貨鋼價將面臨下跌壓力。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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