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（記者 阮曉琴）對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，今年春季行情令人充滿期待：去年四季度房產(chǎn)銷售火爆，按照以往邏輯，3至6個月后房產(chǎn)投資就會跟進(jìn)，加上暴跌后的油價觸底反彈，大宗商品似乎該順勢反彈。　　然而，預(yù)想中的事情并未出現(xiàn)——拉動需求至關(guān)重要的房產(chǎn)開發(fā)投資遲遲未見好轉(zhuǎn)跡象。

油價利好頻現(xiàn)

油價最近利好頻現(xiàn)。

根據(jù)美國大宗商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布的數(shù)據(jù)截至14日的當(dāng)周，對沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者手持的西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨及期權(quán)長期凈多頭倉位環(huán)比大增9%，倉位為去年8月5日以來最高位。

去年下半年暴跌后，今年1月，油價從六年低位、40~50美元/桶開始強(qiáng)力反彈。最近一月，受伊朗緊張局勢升級等因素影響，國際油價再現(xiàn)強(qiáng)反彈。其中上周，6月紐約原油期貨上漲7.9%，為2011年2月25日以來的最大周度漲幅，為連續(xù)第五周攀升；6月布倫特原油獲得9.9%的周漲幅，這是連續(xù)第二周上漲，漲幅為2009年10月16日以來最大。

期間，油價見底論漸起。

在中石油工作了6年的國金證券石油行業(yè)分析師郭一凡認(rèn)為，由于世界石油供需基本面好轉(zhuǎn)。下半年國際油價有望實(shí)質(zhì)性反彈至75美元/噸。

房產(chǎn)投資低迷抑制大宗商品

油價是大宗商品生產(chǎn)成本重要組成部分。油價上漲，有助于大宗商品整體筑底反彈。然而，繼3月鋼鐵需求低迷后，4月鋼市仍然低迷。

西本新干線高級分析師邱躍成透露，春季是消費(fèi)旺季，前兩年春季庫存單周降幅能達(dá)到50萬噸左右，今年只能達(dá)到30萬噸左右，顯示今年市場需求仍然偏弱。

下游房地產(chǎn)開發(fā)投資未見好轉(zhuǎn)是根本原因。

在國家鼓勵房地產(chǎn)剛需政策刺激下，去年四季度，中國房產(chǎn)銷售火爆。按照以往邏輯，3至6個月后房產(chǎn)開發(fā)投資就會跟進(jìn)。但是，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降32.4%，其中3月傳統(tǒng)旺季降幅比1-2月份擴(kuò)大0.7個百分點(diǎn)；房屋新開工面積同比下降18.4%，3月降幅比前兩月擴(kuò)大0.7個百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)專家周建成博士認(rèn)為，三大因素使房市難回“銷售火爆——投資增加”的老路：人口結(jié)構(gòu)導(dǎo)致剛性需求下降，投資需求下降；另外去年國家出臺政策，土地出讓金所有返還模式被禁止，這讓地方政府失去土地市場操作空間，房產(chǎn)開發(fā)成本上升，加之二線以下的城市房市供過于求，房企開發(fā)投資已經(jīng)與過去完全不同了。

易居房產(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)透露，房市主流群體——三線城市庫存消納時間高達(dá)18個月（正常為12個月），商家資金回籠壓力較大。

百年建筑網(wǎng)研究員汪華認(rèn)為，從調(diào)查情況來看，上半年房產(chǎn)開發(fā)反彈無望，九、十月房產(chǎn)開發(fā)投資降幅或收窄，但年內(nèi)轉(zhuǎn)正或無望。
不過，房市投資遲遲不回暖或致寬松貨幣政策維持。