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《證券時報》記者采訪報道西本新干線邱躍成

2014年08月22日09:04   來源：西本資訊
摘要：金九銀十恐成泡影 螺紋失守3000

傳統(tǒng)“金九銀十”旺季臨近，鋼材下游需求卻遲遲不見啟動。在螺紋鋼期貨上蟄伏許久的空頭勢力近期開始肆意宣泄，主力合約期價應聲跌破3000元關口。多數分析人士認為期鋼短期內弱勢難改，一些投資公司甚至已經看空至2800元/噸。

截至周三收盤，螺紋主力rb1501合約下跌23元至2990元/噸，期價再創(chuàng)新低。主力合約當日增倉16.3萬手至245.8萬手，持倉量創(chuàng)出上市來新高，一低一高之間，弱勢顯露無遺。

現(xiàn)貨市場方面，全國多數地區(qū)報價繼續(xù)回落。上海地區(qū)HRB400螺紋鋼現(xiàn)貨報價為2990元/噸，與上一交易日持平；上海地區(qū)4.75mm熱軋卷板現(xiàn)貨報價為3320元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。

螺紋鋼目前的情況是，下游需求全面轉弱，部分鋼廠庫存上升，出貨壓力加大?！白铌P鍵的問題是，前面市場對政策面有信心有預期，覺得會刺激需求釋放。但是7月宏觀經濟數據顯示，政策利好難以兌現(xiàn)；而微觀的市場調研也顯示，鋼廠面臨出貨轉差、庫存上升的壓力。在預期不能實現(xiàn)的背景下，前期空頭積蓄的動能開始釋放?！?/p>

國泰君安期貨近期對部分鋼廠進行了調研，從調研的情況看，華東鋼廠8月出貨都較為平淡，部分轉差；而從9月訂單來看，也沒有出現(xiàn)往年旺季明顯上升跡象；從出口情況來看，部分鋼廠9月出口已經轉弱，而出口貿易商接單情況也有所下降。“總體來看，金九銀十希望不大?！?/p>

生產方面，調研顯示除個別鋼廠因為自身情況不能滿產及調坯軋材廠因為利潤不足出現(xiàn)減產之外，大部分長流程鋼廠都是滿負荷生產；同時，鋼廠普遍無挺價意愿，而是盡量接單鎖定當前利潤為主，甚至有北方鋼廠愿意以當前價格鎖定11月以后資源，在鋼廠政策引導下，貿易商也是快進快出、保證出貨為主。

現(xiàn)貨實際供需轉弱讓期貨市場的預期轉向悲觀，大多數分析人士對后市看法趨于謹慎。

西本新干線邱躍成分析指出，鋼價下跌有多方面原因：一是宏觀層面1-7月份投資、消費、工業(yè)增加值、用電量、信貸等多項經濟數據不及預期，顯示前期政府密集出臺的微刺激政策成效依然不顯著，經濟下行壓力加大，市場悲觀情緒濃重。尤其是房地產市場調整壓力越來越大，國內鋼市需求持續(xù)低迷，對市場信心形成相當大的打擊。

二是盡管鋼價大幅下跌，但由于原料價處于低位，目前多數鋼廠依然有盈利。據測算，目前長流程生產企業(yè)建筑鋼材盈利空間在60-100元/噸，板材盈利空間達到200-300元/噸。鋼廠產能利用率繼續(xù)保持在高位，市場供應不見減少。據中鋼協(xié)數據，8月上旬重點企業(yè)粗鋼日均產量為181.99萬噸，較上一旬增長3.59%。

三是鋼廠在訂單壓力加大及資金緊張的局面下，為爭奪訂單競相降價的現(xiàn)象較為普遍。如山東、福建地區(qū)部分鋼廠出廠價格已低至2800元/噸以下，部分鋼廠實行保值銷售政策，對市場整體走勢形成了不利影響，加速了鋼價下跌的趨勢。

“當前市場還是處在一片利空氛圍當中，市場基本沒有止跌企穩(wěn)的利好因素出現(xiàn)，短期市場還是看跌。但目前國內現(xiàn)貨價格已跌至最近8年的最低水平，期貨價格跌至3000元/噸以下的歷史新低，繼續(xù)向下的空間肯定也已經不大。后期市場企穩(wěn)還有待在政策面以及供需層面有實質利好出現(xiàn)?！鼻褴S成說。

上期所盤后持倉報告顯示，昨日螺紋鋼期貨前20名多頭期貨公司席位合計增持多單50173手至83.3萬手，前20名空頭席位增持空單25035手至107.5萬手。

（證券時報網 沈寧）

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