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西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。非常感謝您對西本新干線的支持。

自上周二開始，鋼材市場出現(xiàn)一波突如其來的反彈行情，不過這波上漲行情能否持續(xù)多久，一些鋼貿(mào)商表示疑慮。西本新干線分析師則認為，鋼價格快速拉漲存在震蕩回落風險，經(jīng)營者還需謹慎，不能盲目樂觀。

據(jù)西本新干線數(shù)據(jù)顯示，連跌3個月的鋼材市場上周迎來價格全面反彈，各品種周漲幅在200元/噸左右。其中，上海區(qū)域漲幅最小，周環(huán)比上調(diào)140元/噸，北京區(qū)域上調(diào)200元/噸，廣州區(qū)域周環(huán)比上調(diào)高達230元/噸。

進入這周后，一些鋼材價格的強勁上漲勢頭明顯減弱，甚至出現(xiàn)松動跡象，如在周二，一些商家盤中將線材價格下調(diào)10元/噸。其實，在周一，有的鋼貿(mào)公司對客戶采取讓價優(yōu)惠，成交價可以在掛牌上適當下調(diào)10-20元/噸，這與上周的封盤、限量銷售的情景似乎大不相同。

一些經(jīng)營者認為，支撐這一波鋼價上漲的動力不足，關(guān)鍵在于下游終端有效需求沒有跟進，即便在上周鋼材價格大幅上漲之時，終端用戶入市采購的也不是很多，主要還是一批中間商在市場收貨，貿(mào)易商之間交易較為活躍。而在這周，中端需求也明顯減少，中間商在市場吃貨的不多見了，上周吃進貨的一些中間商，正在千方百計地想脫手，但也不那么容易。

“價格快速推高的背后，依然存在高位震蕩回落的風險。”確實如此。時下，遏制鋼材價格上漲的最大瓶頸是高庫存、低需求。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近來國內(nèi)主要城市建筑鋼材總庫存為784.783萬噸，較上周減少30.3萬噸，周環(huán)比減幅為3.7%，減倉幅度較上期明顯加大。但提醒關(guān)注的是，國內(nèi)建筑鋼材庫存從年后高點減倉至今，其間歷時4個月，但總體減倉幅度只有不到18%，由此可見，“高庫存”已成為常態(tài)，大規(guī)模的去庫存化難以實現(xiàn)。

鋼價快速拉漲背后的震蕩回落風險來自“高庫存、低需求”的矛盾外，還來自鋼廠的產(chǎn)能繼續(xù)釋放和出廠價格的重新上調(diào)。由于鋼材市場價格快速上漲，一些鋼廠原本減產(chǎn)、限產(chǎn)的，不再繼續(xù)減產(chǎn)限產(chǎn)，而是恢復正常生產(chǎn)。據(jù)悉，一批調(diào)坯軋材的中小型鋼廠，已經(jīng)囤積一批鋼坯，又開始“大干快上”了。那么后期投放市場的資源又可能增多，在下游終端需求沒有明顯釋放的情況下，供需矛盾將進一步凸現(xiàn)，這就是潛在的風險。

此外，市場價格一漲，鋼廠的出廠價格隨之而上，甚至比市場價格漲得還要快。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周的五個工作日里，就有158批次鋼廠集體提價，鋼廠對于市場價格的變化可謂反應迅速，積極響應。然而，市場價格與鋼廠價格已經(jīng)倒掛數(shù)月之久，且目前處于鋼材消費淡季，鋼廠如此蜂擁提價，不但再度加大了貿(mào)易商的成本壓力，也使得被市場寄予厚望的鋼廠減產(chǎn)難以為繼。

因此，鋼貿(mào)商對后期鋼價震蕩回落的風險有充分思想準備，在實際操作時仍需謹慎，把防范風險放在首位，切莫盲目樂觀。撰稿: 中國冶金報首席記者 包斯文