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鋼市弱平衡 反彈或有限

2012年09月18日08:47   來源：國際金融報(bào)
摘要：美聯(lián)儲推出QE3，給前期小幅反彈的鋼材期貨添了一把火。9月17日，上海期貨交易所螺紋鋼期貨主力1301合約收于每噸3554元，徘徊在近期小幅反彈的高點(diǎn)附近。

國際金融報(bào)? 記者?? 張競怡

美聯(lián)儲推出QE3，給前期小幅反彈的鋼材期貨添了一把火。9月17日，上海期貨交易所螺紋鋼期貨主力1301合約收于每噸3554元，徘徊在近期小幅反彈的高點(diǎn)附近。

隨著QE3的推出，資產(chǎn)價(jià)格全面上漲。光大期貨分析師唐嘉賓在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示：“雖然鋼材的主要產(chǎn)銷國是中國，但是主要原材料鐵礦石需要大量進(jìn)口，而鐵礦石是以美元標(biāo)價(jià)的，美元的疲軟直接推高了礦石價(jià)格。所以QE3的出臺會直接推高礦石的價(jià)格，進(jìn)而對鋼價(jià)形成一定的支撐?！?/p>

西本新干線首席分析師劉秋平指出，不僅美國，其他各國央行也普遍增加流動性。歐洲央行已經(jīng)宣布了購債方案，中國央行也在公開市場隔近10年重啟了28天期逆回購。全球央行普遍增強(qiáng)市場資金流動性，對商品市場走勢將形成利好。

此外，該機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，本周國內(nèi)市場鐵礦石、鋼坯價(jià)格將再度發(fā)力上漲，并有望超過9月上半月的高位，鋼材價(jià)格也將獲得支撐。

不過，鋼價(jià)這波反彈能否延續(xù)依然值得商榷。

唐嘉賓表示：“鋼材的反彈可持續(xù)與否取決于鋼材自身的供需變化情況，其中鋼廠減產(chǎn)是否能夠持續(xù)，金九銀十需求能否拉動，以及現(xiàn)貨價(jià)格能否反彈都有影響?！?/p>

從需求來看，第四季度有望出現(xiàn)鐵路投資高潮。鐵道部在今年7月30日發(fā)布的《2012年第三期鐵路建設(shè)債券募集說明書》中披露，2012年全國鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃總規(guī)模為5800億元，其中基本建設(shè)投資4700億元。而年初鐵道部定下的2012年全國鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃總規(guī)模為5160億元，其中基本建設(shè)投資4060億元。繼今年7月鐵路總投資計(jì)劃提升后，鐵道部再次上調(diào)今年鐵路基建投資規(guī)模至4960億元。據(jù)鐵道部近日公布數(shù)據(jù)，今年1至8月鐵路基建投資共計(jì)完成2277.7億元，占全年任務(wù)量的48.5%。這意味著接近2600億元的基建投資將在第四季度完成。

雖然需求向好，但供應(yīng)卻給市場潑了冷水。劉秋平指出，粗鋼產(chǎn)量再度回升。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2012年9月上旬，重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為156.54萬噸，旬環(huán)比增長2.89%；預(yù)估9月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為189.46萬噸，旬環(huán)比增長1.23%。從數(shù)據(jù)來看，隨著近期鋼價(jià)的大幅反彈，前期低價(jià)原料庫存虧損已經(jīng)大為減輕，鋼廠生產(chǎn)積極性也隨之明顯提高，而在鋼市基本面未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)變之前，鋼廠產(chǎn)能釋放的提高無疑使得本輪調(diào)整周期再度拉長。

唐嘉賓還指出，鋼材的反彈還需看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)是否有轉(zhuǎn)好趨勢。國家發(fā)改委此前集中批復(fù)大量基建項(xiàng)目，這意味著接下來國家保經(jīng)濟(jì)的政策趨向更加明確，政策利好將提振鋼價(jià)。

目前，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)擺脫了跌勢，正在底部震蕩，這是一個好的信號，雖然后市依然有政策利好預(yù)期，但是鋼廠減產(chǎn)不嚴(yán)格，供應(yīng)反彈，使得鋼市多空因素交錯，較為糾結(jié)。市場人士提醒投資者，鋼材價(jià)格反彈或高度有限，需警惕價(jià)格波動。

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