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鋼市庫(kù)存10月以來(lái)首次增倉(cāng)

2010年12月07日12:19   來(lái)源：西本資訊
摘要：

據(jù)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨交易平臺(tái)西本新干線(xiàn)監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，上周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)多數(shù)橫盤(pán)整理，個(gè)別地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)小幅下挫。而本期國(guó)內(nèi)主要城市建筑鋼材總庫(kù)存為536.29萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.4萬(wàn)噸，這是國(guó)內(nèi)建材庫(kù)存在連續(xù)兩月減倉(cāng)之后的首度增倉(cāng)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)11月份高達(dá)390元/噸的大幅上漲后，本月伊始，雖然需求減弱以及政策壓力仍存，但鑒于目前的成本和供給支撐，即便成交量不大，市場(chǎng)也缺乏殺跌動(dòng)力，短期鋼價(jià)只能在橫盤(pán)中等待方向。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，國(guó)內(nèi)最大的鋼材消費(fèi)市場(chǎng)上海地區(qū)，11月最后一周成交量大漲，但上周終端采購(gòu)又出現(xiàn)了34.09%的大幅回落，成交量波動(dòng)很大，整體需求極不穩(wěn)定。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，盡管目前階段需求尚未進(jìn)入到真正的萎縮期，但成交量釋放的反復(fù)波動(dòng)卻表現(xiàn)明顯，使鋼市缺乏持續(xù)上推的動(dòng)力。

西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本期國(guó)內(nèi)主要城市建筑鋼材總庫(kù)存為536.29萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.4萬(wàn)噸。

盡管增倉(cāng)幅度尚不明顯，但值得一提的是，這是在10月以來(lái)，國(guó)內(nèi)節(jié)能減排造成鋼材供應(yīng)減少后，國(guó)內(nèi)建材庫(kù)存在連續(xù)兩月減倉(cāng)之后的首度增倉(cāng)。目前尚不能完全判斷是否進(jìn)入增倉(cāng)軌跡中，但冬季需求轉(zhuǎn)弱的跡象已經(jīng)有所體現(xiàn)。

不過(guò)，長(zhǎng)江證券鋼鐵行業(yè)分析師劉元瑞在12月3日發(fā)布的行業(yè)報(bào)告中較樂(lè)觀(guān)，歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示鋼價(jià)在12月存在上漲趨勢(shì)，雖然12月正步入淡季，但年底開(kāi)始的備貨行情使得需求回落的風(fēng)險(xiǎn)被部分釋放。

高成本托底鋼價(jià)

1-10月大中型鋼鐵企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率為2.8%，這一指標(biāo)最低在7月份只有1.16%。1-10月的實(shí)際產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率為2.58%，遠(yuǎn)低于全國(guó)工業(yè)行業(yè)的平均盈利水平。

光大證券2011年鋼鐵行業(yè)策略報(bào)告稱(chēng)，2010年鋼鐵業(yè)進(jìn)入微利時(shí)代，淪為“公用事業(yè)”，主要貢獻(xiàn)是就業(yè)和稅收，凈資產(chǎn)收益率下降90%，毛利率下降51%。

實(shí)際上進(jìn)入2010年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)已經(jīng)完全進(jìn)入成本決定價(jià)格的市場(chǎng)，鋼材市場(chǎng)不看跌的唯一理由就是高成本托底。

西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，上海地區(qū)20MnSi鋼坯價(jià)格為4250元/噸，山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格為1800元/噸，唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為1360元/噸。據(jù)劉元瑞綜合測(cè)算，以11月份的綜合成本和鋼價(jià)水平，從各品種估算毛利來(lái)看，長(zhǎng)材有所改善，但板材依然處于盈虧平衡附近，冷熱軋甚至虧損。

光大證券研究員胡皓預(yù)計(jì)，2011年噸鋼完全成本在4622元，供需關(guān)系好于今年，屬于“去庫(kù)存化”的一年，但是單就盈利來(lái)看，行業(yè)仍不具備大的投資機(jī)會(huì)。就短期機(jī)會(huì)看，劉元瑞認(rèn)為，鋼鐵板塊絕對(duì)股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)不明顯，畢竟股價(jià)處在較低的水平上，但取得相對(duì)收益的難度依然較大。

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