下游數(shù)據(jù)

高鐵落地400億資金缺口

2006年03月27日07:51   來源：西本資訊
摘要：
    京滬高速鐵路項(xiàng)目和滬杭磁懸浮項(xiàng)目的塵埃落定，不但結(jié)束了一場經(jīng)年不休的爭論，也開啟了總造價(jià)將超過至少1300億元的中國“高鐵時(shí)代”。
    一位接近鐵道部的專家向記者透露，此次批準(zhǔn)的京滬“輪軌”高鐵和滬杭“磁懸浮”高鐵，鐵道部正常投資無法滿足其資金需求，通過上市或其他方式募集建設(shè)資金勢在必行。對此，民間私人資本表示出濃厚的興趣。
    400億元資金缺口
    受國家發(fā)改委委托，中國國際咨詢有限公司對上述項(xiàng)目做出評估后認(rèn)為，滬杭線建設(shè)總價(jià)將控制在400億元以內(nèi)，京滬線建設(shè)總價(jià)將需要1000多億元。兩個(gè)項(xiàng)目總造價(jià)將超過1300億元。
    一般企業(yè)和項(xiàng)目上市，必須連續(xù)三年盈利、經(jīng)營業(yè)績每年有至少10%的增長，且必須是已經(jīng)建成的項(xiàng)目才能向證監(jiān)會報(bào)批，而現(xiàn)在“京滬”和“滬杭”都還只是在圖紙和規(guī)劃之中。
    在華夏證券鐵路行業(yè)分析師李大鋼看來，除非達(dá)成“內(nèi)部共始”，否則“高鐵”短期內(nèi)不可能上市。實(shí)際上，“高鐵”要實(shí)現(xiàn)上市操作方法非常簡單，“最好做項(xiàng)目融資或引進(jìn)戰(zhàn)略投資者”。具體而言，就是拿一塊資產(chǎn)作為啟動資產(chǎn)，然后把京滬“老鐵路”放進(jìn)去成立一個(gè)公司，“這樣公司會有盈利記錄，然后計(jì)劃再建一條高鐵(即京滬)，就可以拿著這個(gè)項(xiàng)目和公司材料去申請上市?！睖几哞F如需上市，也可如法炮制。
    但對高鐵上市的具體情況，前述專家沒有透露更多細(xì)節(jié)。北京交通大學(xué)交通運(yùn)輸學(xué)院教授聶磊告訴記者，2005年，鐵道部專門立項(xiàng)研究高鐵投融資問題，但“最后也沒有定論”。
    中國科學(xué)院院士嚴(yán)陸光分析，目前已經(jīng)基本確定的投資(包括鐵道部、財(cái)政部和部分地方政府投資)總額約為900億元，相比兩個(gè)項(xiàng)目投資總額1300億元，仍有近400億元資金缺口。
    面對如此巨大的資金需求，尋找另外的資金來源擺在主管部門面前。
    民資各有打算
    有消息稱，京滬高鐵項(xiàng)目將組建京滬高速鐵路有限責(zé)任公司，專門負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營，積極探索市場化融資方式，吸納民營資本、法人資本及國外投資，構(gòu)建多元投資主體，拓展多種投資渠道。這無疑是明智之舉。它意味著，國家在重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，放棄了獨(dú)家投資和壟斷經(jīng)營的特權(quán)，對市場敞開大門。
    但這種融資方式目前仍無法確定其真實(shí)性。聶磊告訴記者，從鐵路投資回報(bào)來說，世界上絕大多數(shù)國家都是盈利的?！爸袊@么大的客流量，且京滬、滬杭都是中國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)，鐵路盈利不會有什么困難?！?
    而據(jù)記者了解，民間資本很希望進(jìn)入此次國家的高鐵項(xiàng)目。從支線鐵路投資(為運(yùn)煤而投資)中嘗到了甜頭的山西、河南等地煤礦企業(yè)老板，已經(jīng)開始多方設(shè)法了解股權(quán)融資的可能性以及具體方案。有知情人士告訴記者，“聽到風(fēng)聲”、想分享“高鐵蛋糕”的山西等地煤老板這一階段專門在做“了解市場”的工作?！八麄兪紫纫晚?xiàng)目所有者談妥價(jià)格和付款方式，然后再根據(jù)協(xié)議去準(zhǔn)備資金。”
    而記者從溫州中小企業(yè)促進(jìn)會會長周德文處證實(shí)，溫州也有很多企業(yè)對此次高鐵項(xiàng)目感興趣?！熬罔F路就是溫州人投資興建的?！钡鶕?jù)溫州人的投資習(xí)慣，他們會傾向在高鐵項(xiàng)目上市輔導(dǎo)期之前參與申購，以原始股的方式進(jìn)入公司。因?yàn)閺妮o導(dǎo)期到上市起碼一年的時(shí)間內(nèi)，公眾公司股本結(jié)構(gòu)不允許變更。
    鐵道問題專家、北京師范大學(xué)管理學(xué)院文力教授認(rèn)為，借助民間資本發(fā)展鐵道建設(shè)完全可行，民間持股更有利于股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，實(shí)現(xiàn)“價(jià)格和融資聯(lián)動”，降低管理成本，提高資源配置效率。來源：《中國經(jīng)營報(bào)》
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